рейтинг фьючерсов по волатильности
Исследование волатильности 2000 дней fRTS
Если заглянуть в Википедию, то мы узнаем, что волатильность — это статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Волатильность обычно рассчитывают с помощью стандартного отклонения, но в данном исследовании я буду использовать более простые величины — это размах свечи (разница между хай и лоу свечи) и тело свечи (разница между ценами закрытия и открытия). Они также характеризуют изменчивость и непостоянство курса, но при этом более близки и понятны большинству трейдеров.
Исходные значения fRTS я экспортировал с Финам за период с 3 августа 2005 по 8 августа 2013. Это ровно 2000 торговых дней, или 8 лет (по 250 торговых дней в году). Итак, начнём.
Любому трейдеру нужно знать о том, в каких пределах обычно изменяются котировки торгуемого им финансового инструмента. На графиках ниже красным цветом показан размах свечи (в среднем, в пунктах) на разных таймфреймах, а синим цветом для сравнения — средний размер тела свечи fRTS в пунктах:
К примеру, из графика видно, что средний дневной диапазон значений Фючерса на индекс РТС равен 4465 пунктов, тело недельной свечи в среднем составляет 5274 пункта, а размах 5-минутной свечи обычно (в среднем) равен 315 пунктов, и т.д. Можно также заметить, что размах свечи примерно в два раза больше тела, и это справедливо для всех таймфреймов.
Теперь давайте посмотрим на экстримальные (максимальные) значения, которые наблюдались на рынке:
Как видим, максимальный Close-Open минутной свечи был равен 7500 пунктов, а максимальный размах минутной свечи достигал 10285 пунктов и практически был равен среднему недельному (!) размаху с предыдущего графика. И это наверняка ещё не предел. Разумеется, такие экстримальные значения бывают не часто и в основном встречались в 2008 году, но это говорит о том, что стопы нужно ставить всегда, потому что на рынке возможно всё.
Посмотрим среднюю волатильность по месяцам:
Думаю, ни для кого не секрет, что май самый волатильный месяц, и рассчеты это подтверждают. Также волатильными оказались сентябрь и октябрь.
Зная средний дневной диапазон (4465 пунктов), интересно будет взглянуть на статистику внутри недели — какой день недели самый волатильный?
Как видим, черверг можно назвать самым волатильным днем, а пятницу — самым низковолатильным. Но отклонения столь незначительны, что на практике не будет иметь значения, в какой день недели торговать — волатильность зависит от других факторов и в среднем почти не меняется в течение недели.
Многим было бы интересно посмотреть, как ведет себя Фьючерс на индекс РТС внутри дня. Давайте посмотрим на средний размах и тело свечей каждого отдельно взятого часа:
Мы видим максимальную волатильнось на открытии рынка, а также на новостях в 16:00, 17:00 и 18:00. На вечерке соответственно наблюдается пониженная волатильность. Кстати, подобный график уже был в одном исследовании (период 1487 торговых дней).
Посмотрим на 30-минутный таймфрейм. Тот же принцип расчета, данные также усреднены за 8 лет (2000 торговых дней):
Здесь подтверждается влияние новостей. Видим пики в 10:30, 16:30, 18:00. Это явный агрумент за изучение фундаментального анализа и торговлю на новостях.
На меньших временных периодах я никогда не торговал, но я думаю, наверняка найдутся трейдеры, которым будут интересны такие графики.
Размах и тело 15-минутных свечей:
Размах и тело 10-минутных свечей: 
Размах и тело 5-минутных свечей: 
При расчёте минуток у меня завис комп) Поэтому я не стал мучаться и оставил всё как есть.
В заключение хотелось бы сказать, что расчеты заняли немало времени, но по-моему, такой анализ нужно проводить с каждым инструментом, которым вы собираетесь торговать. Это даст вам представление о том, в каких пределах меняются значения котировок, а также поможет правильно выбрать стратегию, таймфрейм, даст подсказки для выбора размера стоп-лосс, цели и др.
САМЫЕ ВОЛАТИЛЬНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ CME. ЧАСТЬ 1
Здравствуйте, дорогие читатели нашего блога!
В серии из двух статей мы рассмотрим волатильность разных классов активов, которые торгуются в виде фьючерсов на CME Group— крупнейшем североамериканском рынке финансовых деривативов. Также вы узнаете, какие фьючерсы самые волатильные и почему.
Для начала разберемся, что такое актив и его волатильность.
Актив — это форма собственности, нечто ценное, чем владеет человек или компания. Многие материальные и нематериальные вещи — это активы. В мире инвестиций и трейдинга существуют своя классификация активов.
Для трейдеров и инвесторов волатильность актива имеет важное значение.
Волатильность — это ценовая изменчивость актива с течением времени.
Чем шире диапазон цен (разница между наиболее высокой и самой низкой ценой) за определенный промежуток времени, тем выше волатильность и наоборот.
Некоторые активы, как правило, более волатильны, чем другие, и часто высокий уровень изменчивости цены для одних участников рынка более привлекателен, чем для других, в зависимости от их профилей рисков. Рассматривая, в какой актив инвестировать или каким активом торговать, одним из наиболее важных критериев является его волатильность.
Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.
Высокая волатильность — рай для трейдера и кошмар для инвестора
Как правило, наиболее волатильные активы привлекают активных трейдеров, а не инвесторов. Высоковолатильные рынки являются своего рода раем для трейдера, так как предоставляют ему все возможности для получения прибыли. В то же время, для инвестора такая изменчивость подобна кошмару, так как он всегда стремится к стабильному доходу от получения дивидендов и перепродажи активов.
В сегодняшней статье мы рассмотрим четыре наиболее популярных класса активов: акции, облигации, валюты и товары. Все они демонстрируют разный уровень волатильности.
Волатильность на рынке акций
Этот класс активов включает в себя акции компаний, а также индексы, отражающие волатильность на фондовом рынке в целом или в отдельных его секторах.
Инвестирование или торговля на фондовом рынке является, безусловно, самым популярным выбором для инвесторов.
Конечно же, были и такие периоды, когда цены на акции демонстрировали резкие колебания. Крах фондового рынка 1929 года, 1987 год и глобальный финансовый кризис 2008 года — тому свидетельство. Не так давно, в начале 2016 года индекс S&P 500 упал на 11,5% всего за шесть недель из-за распродажи на внутреннем китайском фондовом рынке.
Поскольку США являются самой стабильной экономикой в мире, акции американских компаний, как правило, менее волатильны, чем акции компаний других стран.
Например, квартальная историческая волатильность индекса E-Mini S&P 500, как правило не поднимается выше 10 процентов. За последние два десятилетия она колебалась в пределах 5,35% – 27,23%. Самое высокое значение было зафиксировано в период финансового кризиса 2008 г.
Инвесторы приходят на рынок облигаций, так как заинтересованы в безопасной и стабильной доходности от своих вложений.
Волатильность на рынке облигаций
Облигации представляют собой долговые ценные бумаги, являющиеся одной из форм финансирования или заимствования. Их выпускают правительства и компании по всему миру.
Комитет открытого рынка Федеральной резервной системы США контролирует и устанавливает ставку ФРС. Ставка дисконтирования представляет собой минимальную процентную ставку, установленную Федеральной резервной системой США, по которой выдаются кредиты коммерческим банкам. В то время, как центральный банк контролирует федеральные фонды и дисконтную ставку, цены на облигации и долговые инструменты с длительными сроками погашения зависят от рыночных сил.
Трейдеры, торгующие облигациями на вторичном рынке, часто занимают длинные или короткие позиции в зависимости от их оценки потенциального снижения или повышения процентных ставок. Длинная позиции трейдеры открывают в надежде на то, что ставки будут снижаться, в то время как открытие коротких позиций основываются на предположении, что ставки будут расти.
Инвесторы приходят на рынок облигаций, так как заинтересованы в безопасной и стабильной доходности от своих вложений.
Волатильность на валютном рынке
Доллар США является резервной валютой мира, так как экономика США — самая богатая и стабильная. Волатильность на валютном рынке ниже, чем на рынках других классов активов, потому что правительства стран контролируют выпуск в обращение новых денег и их поток в глобальной денежной системе, тем самым регулируя предложение на рынке. Волатильность валют напрямую зависит от стабильности экономики. Поэтому доллар США отличается более низкой волатильностью, чем российский рубль, бразильский реал или другие менее ликвидные валютные инструменты.
Волатильность на товарном рынке
Волатильность рынка сырьевых товаров является самой высокой среди тех классов активов, которые мы рассмотрели в этой статье.
И, наконец, золото. Это сырье является гибридным товаром, поскольку центральные банки во всем мире используют желтый металл в качестве резервного актива. Фактически у него двойная роль – с одной стороны это товар, с другой — финансовый актив. Диапазон квартальной волатильности от 4% до более 40% с середины 1970-х годов отражает гибридный характер цен на золото.
Как показывают примеры, волатильность на рынке сырьевых товаров с течением времени демонстрировала очень высокие значения, и существует множество причин, по которым товары более волатильны, чем другие активы.
В следующей статье будут рассмотрены 5 причин, по которым товарные фьючерсы являются самыми волатильными. Следите за обновлениями нашего блога. До встречи, друзья!
Топ 10 волатильных американских акций
Главное Hide
Волатильность акции – это изменения цены в заданный промежуток времени. Лучшие акции для спекуляции будут меняться в цене много и часто, предоставляя трейдеру массу возможностей для заработка на перепродаже. В 2021 году самым интересным рынком для спекулятивно настроенных трейдеров остается США: здесь быстрее меняются условия игры, из-за чего суточные колебания в стоимости акции могут достигать сотен процентов.
Мы собрали самые волатильные акции США с учетом весенних колебаний. В ТОП-10 американских акций для спекуляции не вошли стоки с высоким процентом риска, а также акции с критически низкой торговой активностью. Все акции, представленные ниже, обладают высокой ликвидностью – это значит, что в случае необходимости их легко будет поменять на деньги по справедливой цене.
ViacomCBS
Тикер: VIAC
Волатильность: 45%
Американский медиаконгломерат – одна из главных жертв маржин-колла рухнувшего фонда Archegos Capital Management. Акции ViacomCBS резко подешевели по причинам, не имеющим никакого отношения к состоянию или успехам компании, поэтому эксперты рекомендуют не обходить стриминговые стоки стороной.
Хотя ViacomCBS пока не удалось оправиться от тяжелого марта – апрель начался с очередного проседания на 23% – компания явно настроена вернуться в плюс. Запуск стримингового сервиса Paramount+ в начале марта прошел успешно – теперь только время покажет, удастся ли новому ресурсу отвоевать подписчиков у таких гигантов, как Disney+ и Netflix.
Discovery Inc
Тикер: DISCA
Волатильность: 36%
Еще одна компания, акции которой рухнули после скандала с Archegos. Репутация Discovery восстанавливается медленно: инвесторы с опаской присматриваются к стокам медиахолдинга, который Опра Уинфри продала еще в 2017 году. Главный актив Discovery – кабельные сети, а они стремительно теряют актуальность.
Тем не менее, хоронить Discovery не стоит. Сейчас компания проходит большую перестройку: восемь нерентабельных кабельных сетей преобразуют в потоковый сервис с уникальным медийным контентом. Уже сейчас количество платных подписчиков стримингового сервиса Discovery+ превышает 11 миллионов.
Генеральный директор Дэвид Заслав считает, что Discovery+ еще предстоит раскрыть свой потенциал – а пока можно купить акции по дешевке, раз уж рыночные аномалии предоставили такую возможность.
Tesla Inc
Тикер: TSLA
Волатильность: 27%
Tesla начинает год с отличных производственных показателей. 2 апреля компания поделилась отчетом с передовой: за первые месяцы года было изготовлено более 180 тысяч автомобилей. Огромный шаг вперед по сравнению с 88 тысячами за этот же период, но в прошлом году. Продажи тоже не отстают: вместо 168 тысяч, прогнозируемых аналитиками, Tesla продала 184 тысячи автомобилей. Налицо активный коммерческий рост, который сопровождается скачками в стоимости акций.
Все указывает на то, что Tesla сохранит сильную позитивную тенденцию в 2021 году:
Компания продала партию своих мегабатареек другому технологическому гиганту – Apple, так что роста доходности можно ожидать не только со стороны автомобилей. Трейдерам, покупающим акции для спекуляций, аналитики рекомендуют решаться быстрее, так как цена стока в 2021 будет продолжать интенсивно расти.
NXP SEMICONDUCTORS N V
Тикер: NXPI
Волатильность: 20,7%
Высокая волатильность акции NXP делает ее отличным выбором для спекуляций. Компании пошло на пользу естественное выгорание конкуренции, и на начало апреля акции NXP торгуются почти в два раза дороже, чем до «коронавирусного» падения. Больше всего на полупроводниках заработают долгосрочные инвесторы, которые покупали на минимуме, но стабильный прирост в цене дает и новым игрокам возможности для быстрого заработка.
Applied Materials
Тикер: AMAT
Волатильность: 19,6%
Как и NXP, компании удалось по максимуму использовать уникальные экономические условия в период мировой пандемии. За последний год акции AMAT взлетели в цене более, чем на 70% – и по состоянию на начало апреля 2021, рост продолжается.
Applied Materials – консервативная компания с постоянным списком крупных клиентов. COVID-19 не представлял для AMAT угрозы, но подарил уникальные возможности для расширения клиентской базы. Резко возросший спрос на полупроводниковые системы и оборудование для производства чипов привел к повышению годового оборота Applied Materials. Производитель, который до недавних пор оставался незаметной частью рыночной цепи, вышел на передовую – и эксперты считают, что интерес к AMAT в 2021 году будет только расти.
Carnival Corp
Тикер: CCL
Волатильность: 18,7%
Carnival владеет девятью круизными линиями с общим флотом более 100 судов. Уже более года суда простаивают из-за ограничений Центра по контролю и предотвращению заболевания США на морские круизы. Однако запрет на круизы не помешал Carnival сохранить доверие инвесторов: только с конца марта акции компании выросли на 8%.
Стоки Carnival растут по объективным причинам:
Компания открыла бронирование круизов с пирсов в Австралии, Новой Зеландии и Азии. Первые круизные корабли должны будут выйти в плавание с сентября 2022 года, а пока что бронь создает источник дохода компании.
Carnival избавилась от 16 менее эффективных судов и занялась текущими суднами. Коронавирусную паузу компания использует для совершенствования услуг.
Расходы компании сократились до 500 млн. долларов – разница с прошлым кварталом более чем на 200 млн. долларов.
Carnival остается крупнейшей круизной компанией США, и не планирует сдавать позиции – в отличие от конкурентов, которые на фоне COVID-19 терпят колоссальные убытки. Хотя некоторые эксперты считают, что закупаться акциями Carnival уже поздно, из-за значительных скачков в цене они могут быть рекомендованы для спекулятивной торговли.
American Airlines
Тикер: AAL
Волатильность: 17,8%
2020 год оказался для American Airlines самым тяжелым за последние пять лет. С падением спроса на перелеты акции главного американского аэроперевозчика рухнули – но к концу 2020 снова вернулись в строй. Волатильные акции American Airlines отлично реагируют на любые положительные новости. Так, объявление о восстановлении активности большей части флота для летних перелетов привело к положительному скачку на 5% за одно утро. Мартовские прогнозы Белого Дома по поводу коронавирусной вакцины привели к такому же стремительному взлету.
Эксперты рекомендуют покупать акции AAL активным трейдерам, готовым следить не только за свечными графиками, но и за новостной лентой. Вся Америка ждет возвращения к привычному темпу жизни, поэтому на рынок влияют даже малые новостные поводы – например, заявления в твиттере. Главные ожидания связаны с летним сезоном: годовой успех American Airlines в этом году зависит от того, насколько жесткими будут региональные ограничения в связи с коронавирусом.
Micron Technology
Тикер: MU
Волатильность: 17,8%
В ноябре прошлого года компания Micron анонсировала поставки первого в мире 176-слойного чипа флеш-памяти с архитектурной NAND. Производителю удалось удовлетворить высокие ожидания к емкости и производительности. Как результат, за шесть месяцев акции Micron Technology подорожали почти в два раза – и эксперты считают, что потенциал коммерческого роста еще не исчерпан.
Пятое поколение 3D NAND чипов нашло применение в наиболее актуальных технологических сферах. Беспроводные сети 5G, облачные компьютерные сети, искусственный интеллект – наиболее перспективные направления, и лидеры отрасли используют уникальные чипы Micron.
По состоянию на апрель 2021, компания остается безусловным технологическим лидером как в производстве флеш-памяти нового стандарта, так и в поставках оперативной памяти DRAM. При отсутствии прямой конкуренции стоки Micron Technology продолжают расти – и в 2021 году у трейдеров сохраняется возможность заработать на волатильности.
Тикер: TWTR
Волатильность: 16,1%
Все это привело к росту спроса на рекламные объявления в Twitter: всего за один квартал компания смогла поднять цены на рекламу и увеличить количество продаж.
Несмотря на конкуренцию со стороны Facebook и SNAP, Twitter держит позиции и продолжает расти. По прогнозам, очередной исторический максимум платформе удастся взять во второй половине 2021 года, после чего цены стабилизируются на новой верхней точке. Это значит, что трейдерам, желающим заработать на спекулятивной торговле, стоит определяться с покупкой быстрее – иначе прибыль от перепродажи акций Twitter окажется лишь немногим больше дохода от стоков со средней волатильностью.
Тикер: NVDA
Волатильность: 15,8%
Крупный американский производитель электроники переживает очередной период активного роста. Акции NVIDIA положительно реагируют на многочисленные позитивные новости:
Получить максимальную прибыль от акций NVIDIA смогут трейдеры, которые следят за новостями в мире технологий и молниеносно реагируют на движения рынка. Для трейдеров, которые ищут волатильные стоки для заработка классическими методами, прогноз также позитивный – но эксперты советуют учесть возможность сокращения темпов роста в 2021 году. Среди главных клиентов NVIDIA – Amazon, который уже несколько лет готовит производственную платформу для перехода на собственные чипы.
Итоги
Первая половина 2021 года – отличный период для заработка на волатильных акциях. Американский рынок пока что дает больше возможностей для спекулятивного трейдинга. Заработать получится как на интернациональных компаниях, так и на акциях предприятий, ориентированных преимущественно на американского потребителя.
В 2021 году спекулятивным трейдерам стоит обратить внимание на производителей электроники, в особенности – микрочипов и оборудовании для их производства. Подтвердились тренды из прогнозов 2020 года – сети 5G, искусственный интеллект, облачные сервисы. Однако первую прибыль от новой волны технологии получат поставщики первого уровня, а не изобретатели, поэтому для краткосрочного инвестирования больше подойдут компании, поставляющие железо.
Рынок поддерживает транспортные компании, хотя ограничения на передвижение США снимает медленно и неохотно. До конца 2021 года можно ожидать крупных скачков по главным транспортировщикам. Также не стоит игнорировать медиасегмент: развлечения и социальные сети растут параллельно.
Узнайте прогноз аналитиков Wall Street по волатильным акциям.
Наша цель — предоставить частным инвесторам всю необходимую информацию для принятия инвестиционного решения в одном месте.
Технический анализ фьючерсов
На Московской бирже торгуется достаточно много различных финансовых инструментов: акции, облигации, валюта, фьючерсные и опционные контракты и так далее. Так, например, для торговли облигациями в большей степени важны процентные ставки, показатели отчетов компаний, а также новостной фон, влияющий на долговую нагрузку компании-эмитента. В свою очередь, технические исследования на облигациях проводят гораздо реже вследствие высокой стабильности графиков этих инструментов и инвестиционного характера вложений в данные активы.
Что касается фьючерсов, то они обладают гораздо большей волатильностью и способны приносить доход даже из внутридневных колебаний цен. Анализ, производимый с фьючерсами, в основном технический, и является в некоторой степени самосбывающимся пророчеством, так как слишком большое количество трейдеров ориентируются на технические факторы. Но технический анализ фьючерсов (ТА) несколько отличается от анализа их базовых инструментов. Давайте разберемся, в чем состоит это отличие.
Фьючерс — это прежде всего контракт, заключаемый в соответствии со спецификацией, в которой прописаны его основные торговые характеристики. Количество заключенных фьючерсов постоянно изменяется, так как контракты можно заключать/разрывать, в отличие от акций, число которых постоянно. Причина в том, что акция — эмиссионная бумага, а фьючерс — нет.
Так как максимальное плечо при торговле фьючерсами весьма высоко, а для заключения сделки требуется лишь резерв гарантийного обеспечения при низких комиссионных за совершаемые сделки, то доля краткосрочных спекулянтов также весьма внушительна. Это, в свою очередь, может добавлять волатильности тренду во фьючерсном контракте по сравнению с базовым активом.
Каждый фьючерс имеет дату начала и последнего дня обращения. Проще говоря, он конечен во времени, а поэтому движения в нем неоднородны. В среднем срок жизни фьючерса составляет 9-13 месяцев, но основной объем по нему проходит в последние 3 месяца, когда фьючерс становится ближайшим по дате экспирации (исполнения). В связи с этим возникает некоторая сложность долгосрочного анализа фьючерсов из-за эффекта резких ценовых скачков раннего периода жизни фьючерса, вызванных его недостаточной ликвидностью.
Если проводится техническое исследование, в котором присутствуют несколько фьючерсов с одинаковым базовым активом, то бывает сложно анализировать переход из более раннего фьючерса в более поздний, так как их цены могут отличаться. А это существенно осложняет техническую трактовку.
Если учесть, что фьючерс торгуется недавно относительно своего базового актива, так как имеет дату начала торгов, то анализ базового актива необходимо также проводить. Возможны ситуации, в которых базовый актив может подходить к важным уровням поддержки/сопротивления, которые могут оказать влияние на производный актив, но которых не видно во фьючерсе из-за его «молодости».
Так как фьючерс — это контракт, а количество контрактов непостоянно, то возникает понятие количества открытых позиций, или открытого интереса (ОИ). ОИ — всегда четная величина, так как для заключения одного контракта требуются две стороны: покупатель и продавец. ОИ показывает степень вовлеченности участников торгов в судьбу того или иного движения во фьючерсе. Предполагается, что чем больше ОИ во фьючерсе, тем более мощное последует движение. И наоборот, шансы на реализацию тренда малы при отсутствии во фьючерсе ОИ.
Во фьючерсных контрактах, помимо количества открытых позиций, публикуются также данные по их распределению между юридическими и физическими лицами по лонгам и шортам на 19.00 каждого торгового дня. Эти данные могут служить дополнительной почвой для анализа, так как резкое преобладание одной из групп участников может спровоцировать движение в соответствующем фьючерсе.
Так как дивиденды выплачиваются только по акциям, а не по фьючерсам, то фьючерсы часто становятся дешевле своих базовых активов — акций. Как правило, это происходит перед датой закрытия дивидендного реестра на сумму, ориентировочно равную сумме объявленных дивидендов.
Каждый финансовый инструмент обладает рядом особенностей, присущих именно ему. Даже классические методы, такие как технический анализ, могут иметь определенные допущения в зависимости от анализируемого актива.
Напоминаем, что любые вопросы, предложения и пожелания можно и нужно озвучивать нам через форму обратной связи. Нам важно ваше мнение — вместе мы сделаем «Открытый журнал» ещё лучше!
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.