роснефть кредитный рейтинг 2021
Агентство S&P подтвердило рейтинг «Роснефти» на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом
Международное кредитное рейтинговое агентство S&P Global подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг ПАО НК «Роснефть» на инвестиционном уровне ВВВ- со стабильным прогнозом. Об этом говорится в сообщении S&P Global, поступившем «Известиям» 28 января.
Решение не менять рейтинг «Роснефти» в S&P объяснили устойчивостью российской компании к рискам.
«Денежные потоки НК «Роснефть» менее волатильны, чем у многих ее конкурентов. Кроме того, российская компания имеет одни из самых низких в отрасли удельные операционные затраты на добычу углеводородов ($2,8/б.н.э/ в III квартале 2020 года) на фоне больших объемов добычи. При этом обеспеченность «Роснефти» запасами углеводородов является одной из наиболее длительных в мировой отрасли», — заявили представители международного кредитного рейтингового агентства.
Также в компании отметили, что «Роснефть» менее подвержена рискам энергетического перехода, чем международные нефтяные компании.
Сейчас «Роснефть» напрямую или косвенно имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня от всех агентств «большой тройки» — Fitch, Moody’s и S&P, а также наивысшую оценку от российского рейтингового агентства «Эксперт РА».
Ранее в январе S&P подтвердило кредитный рейтинг России на прежнем уровне. Глава Минфина РФ Антон Силуанов, комментируя новость, отметил, что рейтинг подтверждает эффективность мер правительства по преодолению беспрецедентных вызовов 2020 года.
S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «Роснефти» на инвестиционном уровне
Решение оставить без изменений рейтинг «Роснефти» в S&P прояснили устойчивостью российской компании к рискам. «Денежные потоки НК «Роснефть» менее волатильны, чем у многих её конкурентов», — говорится в комментарии аналитиков, распространенном 28 января.
«Кроме того, российская компания имеет одни из самых низких в отрасли удельные операционные затраты на добычу углеводородов (2,8 долл. / б.н.э в 3 кв. 2020 г.) на фоне больших объёмов добычи», — говорится в отчете.
При этом в S&P подтверждают, что обеспеченность «Роснефти» запасами углеводородов является одной из наиболее длительных в мировой отрасли.
Примечательно, что ранее агентство инициировало процедуры пересмотра с возможностью понижения кредитных рейтингов ряда крупнейших нефтегазовых компаний. Речь идет о Chevron (рейтинг АА, прогноз «негативный»), ExxonMobil (АА, «негативный»), англо-голландской Royal Dutch Shell (АА-, «негативный»), французской Total (А+, «негативный»), а также ряде других.
Более того, S&P ухудшило прогноз по рейтингу британской BP (А-) — до «негативного» со «стабильного».
Ситуацию же с «Роснефтью» аналитики агентства оценивают иначе.
Аналитики также полагают, что российская НК в меньшей степени будет подвержена рискам, связанным с возможным переходом мировой энергетической отрасли к более экологически чистым источникам энергии. Не предвидят в S&P и проблем у «Роснефти» с доступом к капиталу.
Рейтинги Fitch и Moody’s
В итоге же к настоящему времени «Роснефть» напрямую и косвенно имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня от всех агентств «большой тройки» (Fitch (через ПАО АНК «Башнефть»), Moody’s и S&P).
И это не единственные касающиеся «Роснефти» позитивные сигналы от международных финансовых институтов.
Аналитики также констатировали, что пандемия не помешала планам российских энергетических гигантов по освоению Арктики, назвав «Роснефть» и «Совкомфлот» главными бенефициарами грядущего углеводородного бума в Арктике.
Кроме того, наивысшую оценку кредитоспособности «Роснефть» получила и от крупнейшего российского рейтингового агентства «Эксперт РА».
Важным фактором оптимизма международных финансовых институтов в отношении «Роснефти» является и ее лидирующее положение в области этических стандартов ведения бизнеса и устойчивого развития (ESG). Ведь именно эта НК стала первой российской компанией, подготовившей комплексный План по углеродному менеджменту до 2035 года с четкими целевыми показателями по сокращению выбросов парниковых газов.
Также «Роснефть» – первая российская компания, подтвердившая стратегическую приверженность целям устойчивого развития ООН.
Агентство Moody’s сохранило высокий кредитный рейтинг «Роснефти»
Международное рейтинговое агентство Moody’s сохранило кредитный рейтинг НК «Роснефть» на инвестиционном уровне, особо отметив работу компании по снижению долговой нагрузки. Это следует из отчета агентства, который имеется в распоряжении «Известий».
Рейтинг, присвоенный «Роснефти» Moody’s, — Ваа3 (прогноз стабильный) — совпадает с суверенным кредитным рейтингом РФ.
Как отметили аналитики Moody’s, низкий уровень производственных затрат «Роснефти» обеспечивает высокую доходность и конкурентоспособность при различных ценах на нефть.
Также, согласно расчетам Moody’s, долговая нагрузка российской компании снизилась в 1,7 раза за 1,5 года. Показатель в 2022-м продолжит снижаться, считают в агентстве.
Аналитики Moody’s также отмечают действия «Роснефти» по снижению углеродного следа, в том числе за счет реализации мероприятий программы энергосбережения, инвестиций в газовый бизнес и лесовосстановительных мероприятий. «Роснефть» стала первой компанией в России, представившей долгосрочный план по углеродному менеджменту до 2035 года с конкретными целевыми показателями.
Важной частью экологической деятельности компании является механизм природного поглощения. «Роснефть» уже сегодня вносит значительный вклад в поглощение выбросов парниковых газов лесами, ежегодно высаживая деревья в регионах своей деятельности.
С марта 2020 года цена акций НК «Роснефть» выросла более чем в 2,8 раза, с начала 2021 года — уже на 50%. В настоящее время «Роснефть» по капитализации обгоняет таких мировых мейджоров, как Equinor ($91,5 млрд) и ВР ($98,3 млрд).
Moody’s сохранило кредитный рейтинг «Роснефти»
Международное рейтинговое агентство Moody’s оставило без изменений кредитный рейтинг НК «Роснефть» — на инвестиционном уровне Baa3 со стабильным прогнозом. Об этом говорится в опубликованном аналитическом отчете агентства. Текущий рейтинг «Роснефти» соответствует суверенному кредитному рейтингу Российской Федерации.
Свое решение аналитики Moody’s объясняют тем, что «Роснефть» имеет сильный бизнес-профиль. Высокую доходность и конкурентоспособность в условиях различных сценариев на нефтяном рынке компании обеспечивает низкий уровень производственных затрат.
Кроме того, важным фактором инвестиционной привлекательности «Роснефти» в Moody’s называют снижающуюся долговую нагрузку. Так, согласно расчетам агентства, долговая нагрузка НК за полтора года снизилась в 1,7 раза. Moody’s ожидает дальнейшего снижения долговой нагрузки в 2021-2022 годах, поскольку, по мнению агентства, источников ликвидности нефтяной компании будет достаточно для покрытия предстоящих погашений долга, капитальных вложений и дивидендных выплат.
Во вторник, 26 октября, капитализация «Роснефти» на Лондонской фондовой бирже впервые с 2011 года превысила 100 миллиардов долларов. На Московской бирже акции НК достигли нового исторического максимума и выросли до 665,7 рубля, капитализация впервые в истории превысила 7 триллионов рублей.
Также в Moody’s обращают внимание на действия «Роснефти» по снижению углеродного следа, в том числе, за счет реализации мероприятий программы энергосбережения, инвестиций в газовый бизнес и лесовосстановительных мероприятий.
Они напоминают, что «Роснефть» стала первой компанией в России, представившей долгосрочный план по углеродному менеджменту до 2035 года с конкретными целевыми показателями. План предусматривает предотвращение выбросов парниковых газов в объеме 20 млн тонн СО2-эквивалента, сокращение интенсивности выбросов в нефтегазодобыче на 30 процентов, достижение интенсивности выбросов метана ниже 0,25 процента и нулевого рутинного сжигания попутного газа.
В настоящее время «Роснефть» напрямую и косвенно имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня, значения которых соответствуют кредитным рейтингам Российской Федерации, от всех международных рейтинговых агентств «большой тройки»: Moody’s (Baa3, стабильный), S&P (BBB-, стабильный) и Fitch (BBB, стабильный – через ПАО АНК «Башнефть»).
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании «НК «Роснефть» на уровне ruAAA
Москва, 30 июня 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «НК «Роснефть» на уровне ruAAA. Прогноз по рейтингу – стабильный.
По итогам 2019 года на Компанию пришлось более 40% добычи жидких углеводородов и около 9% добычи газа в России. Объем доказанных запасов углеводородов группы, по независимой оценке, на 31.12.2019 составил 44,8 млрд барр. н.э. по классификации SEC, что, исходя из среднего уровня суточной добычи в 2019 году, означает обеспеченность запасами более 20 лет, что позитивно оценивается агентством. Группа разрабатывает месторождения во всех ключевых нефтегазоносных провинциях России и характеризуется высоким уровнем органического замещения запасов, а также одним из самых низких в мире уровней затрат на разведку, освоение и добычу. Крупнейшим добывающим активом Группы остается ООО «РН-Юганскнефтегаз», добыча углеводородов которого составляет около четверти объема добычи Компании. В условиях ограничения добычи в рамках Соглашения ОПЕК+ Компания продолжает развивать свои ключевые активы, уделяя особое внимание разработке и внедрению новых технологий, в том числе цифровых, повышающих эффективность разработки месторождений при экономии ресурсов, рассматривая технологическое лидерство одним из ключевых факторов конкурентоспособности на нефтяном рынке.
Статус крупнейшего заказчика в нефтедобывающей отрасли России позволяет Группе эффективно управлять затратами на привлечение нефтесервисных и буровых подрядчиков. При этом собственный флот буровых установок группы является одним из самых современных в отрасли: средний возраст оборудования составляет 11 лет. Компания отмечает продолжение роста эффективности разработки месторождений за счет наращивания в общей проходке доли горизонтального бурения и оптимизации затрат на бурение в сопоставимых условиях. Сильный бизнес-профиль Компании также подкрепляется диверсификацией поставок по ключевым покупателям, среди которых присутствуют крупнейшие международные трейдеры. Значительная часть реализации Группы проходит по долгосрочным контрактам, по некоторым из которых были получены авансы в иностранной валюте. Доля экспортных поставок нефти и нефтепродуктов в дальнее зарубежье по контрактам от года и выше составляет около 90%, что обеспечивает Компании гарантированные каналы продаж в условиях низкого спроса на нефть и нефтепродукты. Диверсификация структуры выручки и фондирования Группы даже в условиях санкций служит механизмом естественного хеджирования и снижает уровень валютных рисков. Прогрессивная система налогообложения компаний отрасли оказывает дополнительное стабилизирующее влияние на финансовые результаты группы, сглаживая эффект изменений мировых цен на нефть.
За 12 месяцев, закончившихся 31.03.2020 (далее – отчетный период), выручка группы без учета дохода от ассоциированных компаний составила 8,3 трлн руб. (-3% год к году), EBITDA, по расчетам агентства, сократилась до 1,9 трлн руб. (-13% год к году). Основной причиной такой динамики финансовых показателей стало падение цен на нефть в 1 квартале 2020 года из-за вспышки коронавируса на территории Китая с последующим превращением ее в мировую пандемию, что привело к значительному сокращению спроса на углеводороды, в том числе из-за введения странами ограничительных мер. Так, средняя цена нефти сорта Brent за 1 квартал 2020 года составила около 50 долларов за баррель при среднегодовой цене в 2019 году около 64 долларов за баррель. Обесценение курса рубля к доллару сгладило этот негативный эффект лишь частично, в том числе вследствие действия бюджетного правила Минфина.
В апреле 2020 года страны-участницы соглашения ОПЕК+ в ответ на беспрецедентное сокращение спроса на нефть согласовали основные параметры нового соглашения, в соответствии с которым России предстоит впервые с 90-х годов значительно сократить уровень добычи. Уровень добычи ЖУВ (с учетом газового конденсата, добыча которого не лимитируется соглашением) в РФ по данным ЦДУ ТЭК в мае текущего года снизился на 16% к уровню прошлого года. Соглашение будет действовать до конца апреля 2022 года и подразумевает постепенное расширение квот участников по мере того, как будет восстанавливаться спрос на нефть. Первое ослабление квот должно было состояться в июле, однако было перенесено на 1 месяц в связи с сохраняющимся превышением предложения над спросом на нефтяном рынке. В текущей конфигурации соглашения ОПЕК+ агентство ожидает сокращения уровня добычи ЖУВ группы по итогам 2020 года в объеме около 10% год к году. В части ценовых параметров агентство консервативно не ожидает среднегодового уровня цен на нефть сорта Brent выше 40 долларов в 2020 году. Совокупность факторов сдерживает оценку перспектив развития нефтегазовой отрасли страны.
Уровень прогнозной ликвидности Группы на горизонте 18 месяцев от 31.03.2020 (далее – отчетная дата) продолжает оцениваться как высокий: источники ликвидности покрывают направления использования ликвидности более чем на 1,25х. Агентство ожидает, что операционный денежный поток Компании с учетом остатка денежных средств и депозитов с возможностью досрочного изъятия позволит ей в полном объеме финансировать капитальные затраты, обслуживать долговые обязательства и выплачивать дивиденды. Положительное значение свободного денежного потока будет обеспечено в том числе за счет объявленной оптимизации (на 20%) инвестиционной программы. Также поддержку высокого уровня ликвидности обеспечивает невыбранный объем банковских кредитных линий и возможность получения дополнительного объема предоплат.
С момента последнего рассмотрения рейтинга общий долг группы с учетом долгосрочных предоплат по поставкам нефти и нефтепродуктов не изменился. При этом снижение финансовых показателей за отчетный период привело к росту долговой нагрузки: отношение чистого долга на отчетную дату к EBITDA LTM составило, по расчетам агентства, около 2,6х (2,1х на 31.03.2019). С учетом ожидаемого агентством уровня цен на нефть в ближайшие годы прогнозируется превышение указанной метрики значения 3,0х. Динамика показателя будет определяться, в основном, изменением цен на нефть, которые к настоящему времени существенно восстановились с минимальных значений апреля 2020 года, а также решениями стран-участниц соглашения ОПЕК+ по квотам добычи. Сохраняющаяся неопределенность по темпам восстановления спроса на углеводороды из-за эффектов пандемии коронавируса оказывает влияние на цены и сдерживает оценку фактора общей долговой нагрузки. При этом агентство ожидает, что существующие по части долговых обязательств Группы ковенантные условия не будут нарушены.
Фактор текущей долговой нагрузки оценивается агентством умеренно позитивно. Покрытие процентов в течение года от отчетной даты EBITDA Группы ожидается на уровне более 5,5х. График погашения основного долга по долговому портфелю Компании продолжает оцениваться как комфортный. Оценку фактора сдерживают невысокие по оценке агентства текущие и прогнозные уровни свободного денежного потока после выплаты дивидендов.
Агентство продолжает позитивно оценивать уровень диверсификации долгового портфеля Группы по кредиторам и уровень ее «стрессовой» ликвидности.
Оценка факторов блока корпоративных рисков оставлена агентством без изменений. Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокий уровень стратегического обеспечения, информационной прозрачности и высокое качество корпоративного управления.
По данным консолидированной отчетности МСФО выручка группы по итогам 1 квартала 2020 года составила 1,75 трлн руб., активы компании на 31.03.2020 составили 13,3 трлн руб., капитал – 5,1 трлн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ПАО «НК «Роснефть» был впервые опубликован 28.07.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 10.07.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «НК «Роснефть», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «НК «Роснефть» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «НК «Роснефть» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.