какое взаимоотношение отражает расчет коэффициента финансовой независимости

Коэффициент финансовой зависимости (формула по балансу)

На что указывает коэффициент

Коэффициент финансовой зависимости указывает на степень зависимости компании от внешних заимствований. Данный показатель является своего рода антиподом коэффициента независимости.

Коэффициент финансовой зависимости, формула которого будет приведена ниже, показывает, какой размер всех финансовых ресурсов компании приходится на 1 руб. собственного капитала. А инвесторам будет интересно понять, сможет ли компания полностью рассчитаться с кредиторами, если продаст все свои активы.

Коэффициент финансовой зависимости входит в состав показателей, свидетельствующих о финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Формула расчета

Общая формула для расчета коэффициента финансовой зависимости (Кфинз) будет выглядеть так:

где: ВБ — валюта баланса;

Собк — общая сумма собственного капитала компании.

Важно! Не следует путать коэффициент финансовой зависимости с показателем финансового левериджа.

С порядком расчета левериджа можно ознакомиться, изучив нашу статью «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».

Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу имеет следующий вид:

Кфинз = строка 1700 / строка 1300.

Анализ показателя

Если в анализируемом периоде значение коэффициента финансовой зависимости будет снижаться, это будет считаться положительным развитием компании с точки зрения инвесторов и потенциальных заемщиков. То есть благоприятным будет стремление компании нарастить объем собственных средств для обеспечения стабильности хоздеятельности.

Хорошим сигналом станет также общее увеличение финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительных недорогих в обслуживании источников заемных средств. Однако для полной оценки следует рассчитать и показатели покрытия.

Подробнее о структуре заемного капитала вы узнаете из нашей статьи «Что относится к заемному капиталу (нюансы)?».

В то же время чем больше средств предприятие позаимствовало из внешних источников, тем выше риск неплатежеспособности, а в перспективе и банкротства.

Итоги

Анализируя коэффициент финзависимости компании, следует учиывать не только то, достаточно ли компания обеспечена своими средствами, чтобы оставаться независимой, но и ряд других показателей. Немаловажным будет изучение отраслевых особенностей сферы, в которой работает компания. Также важно просчитать стоимость обслуживания привлеченных средств с учетом периода, на который они были привлечены, в случае ухудшения расчетного показателя.

Источник

Что показывает коэффициент финансовой независимости

Анализ финансового состояния, операционной и финансовой деятельности компании необходим для понимания платежеспособности предприятия, возможностей развития. Изучение этих цифр помогает определить, что необходимо для повышения прибыльности и улучшения материального положения фирмы. Эти данные нужны для собственников бизнеса, топ-менеджеров, экономистов, финансовых менеджеров, а также для потенциальных инвесторов и партнеров.

Что такое коэффициент финансовой независимости

Это экономический показатель, который показывает соотношение суммы привлеченного капитала (займы, другие обязательства) к общей стоимости всех активов. Используется для описания структуры капитала, анализа финансовой автономности предприятия. В этом же контексте используются термины финансового левериджа (рычага). С помощью данных показателей можно сразу увидеть финансовую устойчивость компании, сравнивать значения в разных периодах и делать выводы об эффективности управления и перспективы развития организации.

Использование термина финансовой устойчивости и финансового рычага нужно для понимания правильного использования возможностей, которые напрямую влияют на прибыльность фирмы и ее дальнейшее положение на рынке.

Что показывают расчеты финансовой независимости

Одним из важных моментов финансового менеджмента является определение финансовой независимости и принятие мер по повышению устойчивости и платежеспособности организации.

Расчеты коэффициентов финансовой автономности должны делать все, кто ведет хозяйственную и финансовую деятельность – индивидуальные предприниматели, компании малого, среднего и крупного бизнеса, государственные и прочие организации и учреждения.

Для чего нужно делать расчеты финансовой автономности компании:

Особенности анализа финансовой автономности

Операционное управление компанией любой организационно-правовой формы требует четкого представления финансовой картины. Для этого рассчитывается ряд финансовых показателей, анализируется бухгалтерский баланс фирмы. На их основании осуществляется финансовое моделирование, принимаются важные управленческие решения.

Формула расчета КФУ

Чтобы рассчитать коэффициент финансовой устойчивости, применяется формула:

КФУ = Собственный капитал/Пассивы

Но КФУ часто считают и по такой формуле:

КФУ = (Собственный капитал + Долгосрочные финансовые обязательства)/Итоговая сумма пассивов

Нормальные показатели финансовой автономности

Нет точного определения, каким должен быть показатель финансовой независимости, т. к. нет идеального рецепта для разных компаний. Оптимальный показатель может сильно отличаться не только для разных отраслей, но и в рамках одной узкой ниши. Нужно делать анализ хозяйственной и финансовой деятельности конкретного предприятия, а также учитывать его стратегические цели и задачи, план развития.

Если же показатель составляет больше 0,8, это значит, что фирма пользуется собственными средствами практически полностью и привлекает займы, упуская дополнительные возможности развития. Это особенно важно для высокотехнологичных отраслей, где нормальной считается ситуация с низкой степенью автономии. Для таких сфер необходимо постоянно развиваться и разрабатывать новые продукты, иначе можно оказаться далеко позади конкурентов. И поэтому привлекать кредиты и ссуды вполне нормально.

Кроме расчета КФУ и его анализа, нужно также делать сравнительный анализ за разные периоды. Например, в одной и той же отрасли работают две компании. Средний показатель КФУ по отрасли – 0,6. Но у одной фирмы показатель в течение квартала колеблется в пределах 0,5–0,7, а у другой почти не меняется и находится в диапазоне 0,6–0,65. Вроде бы все в пределах нормы. Но здесь можно увидеть, что у первой компании ситуация гораздо хуже, по сравнению со второй т. к. плавность изменения КФУ может свидетельствовать об отсутствии системности финансовой политики.

Коэффициент долговой нагрузки

Этот показатель необходимо изучать для понимания, насколько предприятие зависит от кредиторов, а также того, как оно справляется со своими долгами.

КДН рассчитывается, как соотношение общей суммы долгов к чистой прибыли до вычета процентов и налогов. Нормальным считается показатель 2–2,5 (долгосрочные займы), не более трех (с учетом краткосрочных кредитов).

Пример расчета коэффициента финансовой устойчивости

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости для ООО, основной деятельностью которого является производство продуктов питания. Произведенные товары реализуются через партнерские розничные сети.

Собственный капитал предприятия – 5 000 000 рублей.

Баланс на начало года – 20 000 000 рублей (пассивов – 15 000 000 рублей).

Баланс на конец первого полугодия – 22 000 000 рублей (пассивов – 14 000 000 рублей).

Баланс на конец второго полугодия – 19 000 000 рублей (пассивов – 12 000 000 рублей).

Для получения разносторонней информации о финансовом состоянии предприятия итоговые результаты будут проанализированы по формулам:

КФУ = Собственный капитал/Пассивы,

КА (коэффициент автономии или концентрации собственных средств) = Собственный капитал/Баланс

Сведем данные в таблицу:

По этим результатам можно увидеть, что компания имеет достаточно низкий показатель финансовой устойчивости и высокую зависимость от заемных средств. При этом наблюдается положительная тенденция – фирма погашает долги и укрепляет свои позиции. В данной ситуации рекомендуется также отслеживать концентрацию заемного капитала, которая считается, как отношение заемного капитала к балансу предприятия.

Анализ финансовой устойчивости рекомендуется делать всем видам компаний и организаций разных сфер бизнеса. Эти цифры нужно анализировать не один раз, а делать это регулярно и сравнивать показатели – для выявления тенденций и рисков. На основании анализа можно принимать решения о необходимости или высоких рисках привлечения кредитов, выпуска акций и облигаций, взятия оборудования в лизинг и другие решения, которые влияют на судьбу компании.

Источник

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость компании в самом общем смысле это способность своевременно обслуживать все необходимые платежи. Анализ финансовой устойчивости отталкивается в первую очередь от доли займов в общих средствах компании. Считается, что если кредитов больше половины от всех активов, то это тревожный знак. Однако показатель может сильно варьироваться в зависимости от вида бизнеса. Например для ритейлеров с большими оборотами допускается большая доля заемных средств. Рассчитать показатели финансовой устойчивости вашего бизнеса можно с помощью сервиса для управленческого учета Финоко.

Состояние финансовой устойчивости разделяют на четыре типа:

Для того чтобы выявить в каком положении находится сейчас ваша компания, нужно рассчитать запасы, реальный собственный капитал, долгосрочные пассивы и краткосрочные кредитные средства. На основании этих данных выводится ряд коэффициентов, анализируя которые можно дать ответ на поставленный вопрос.

Анализ финансовой устойчивости: Коэффициент автономии

Коэффициент автономии можно назвать показателем финансовой независимости компании. Он демонстрирует долю собственного капитала в общих активах предприятия. По сути дела, этот коэффициент является маркером независимости от кредиторов. Чем меньше цифра, тем меньше устойчивость и больше зависимость от банков или других кредиторов. Коэффициент рассчитывается на основе данных бухгалтерского баланса следующим образом:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

Нормальным считается коэффициент 0,5, оптимальным — до 0,7. Степень допустимости значения варьируется в зависимости от соотношения

в структуре компании оборотных и внеоборотных активов. Чем больше у бизнеса фондов, тем выше должен быть коэффициент автономии.

Анализ финансовой устойчивости: Коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации выводится из размера долгосрочных кредитов в сравнении со всем источниками “долгих” денег в компании и собственными активами. Этот коэффициент говорит о том, достаточно ли у компании своего капитала, что можно считать своего рода оценкой предпринимательских рисков. Чем он больше, тем сильнее зависимость от кредитов и, соответственно, ниже устойчивость. То есть таким образом можно судить о рентабельности собственного капитала компании. Показатель капитализации рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент капитализации = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Это соотношение показывает структуру долгосрочного финансирования. Капитализация компании в этом смысле отражается в сумме устойчивых пассивов – долгосрочных долгов и своих ресурсов.

Оптимальное значение этого коэффициента очень сильно зависит от сферы бизнеса, поэтому не имеет общего нормативного значения. Но можно сказать, что с точки зрения инвестиций большую привлекательность имеют компании, где собственный капитал преобладает над кредитами.

Анализ финансовой устойчивости: Коэффициент обеспеченности запасов

Этот коэффициент финансовый устойчивости компании определяет долю покрытия собственных материальных запасов оборотными средствами. Рассчитывается коэффициент обеспеченности запасов по следующей формуле:

Коэффициент обеспеченности материальных запасов = Собственные оборотные средства / Запасы

При этом показатель «собственных оборотных средств» является расчетным, это разница между своими капиталами и вложениями во внеоборотные активы.

Нормальным коэффициент обеспеченности запасов можно считать если запасы компании как минимум на 50% покрываются оборотами. Оптимальный показатель: 60-80%. Однако если же абсолютно все активы компании заключается в недвижимости или оборудовании, то этот показатель окажется “в минусе”, что говорит о весьма неустойчивом финансовом положении.

Анализ финансовой устойчивости: Коэффициент покрытия активов

Расчет этого коэффициента показывает в какой степени компания может погасить кредиты за счет своих активов, то есть какая доля из них пойдет на закрытие долговых обязательств. В расчете применяются лишь материальные и денежные активы, а нематериальные опускаются. Коэффициент покрытия активов может быть, в частности, одним из факторов в оценке вероятности наступления банкротства компании.

Расчет производится в три этапа:

То есть формула расчета коэффициента покрытия активов выглядит вот так:

Коэффициент покрытия активов= ((Активы – Нематериальные активы) – (Краткосрочные обязательства – Краткосрочные кредиты и займы)) / Обязательства

Таким образом, если коэффициент повышается это значит что компания активно кредитуется. Нормативный показатель зависит от специфики предприятия, например в производстве нормальным считается показатель на уровне 2. Анализируется этот коэффициент в совокупности с другими показателями: коэффициентами ликвидности и платежеспособности. Также следует иметь ввиду разницу между балансовой и рыночной стоимостью активов.

Анализ финансовой устойчивости: Коэффициент покрытия инвестиций

Это финансовый коэффициент демонстрирует какая доля активов предприятия обеспечивается устойчивыми источниками, то есть своими средствами и долгосрочными пассивами. В некоторых случаях его еще называют коэффициентом долгосрочной финансовой независимости. Рассчитывается он по следующей формуле:

Коэффициент покрытия инвестиций = (Собственный капитал+Долгосрочные обязательства»)/Общая сумма активов

В том случае если показатель больше единицы, то это значит, что компания способна целиком покрыть долгосрочные вложения за счет собственных средствами и “длинными” кредитами. Если же коэффициента падает до уровня 0,7, то вероятно предприятие не сможет рассчитаться с банками потому что истощила все короткие займы.

Коэффициент покрытия процентов

Данный показатель отражает способность компании обслуживать кредитную нагрузку. Коэффициент покрытия процентов рассчитывается из прибыли (до уплаты процентов и налогов — EBIT) и процентов по долгам за определенный временной отрезок. Этот показатель иногда называют коэффициентом обслуживания долга.

Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты по кредитам

Чем меньше этот показатель, тем больше долговая нагрузка и, соответственно, вероятней банкротство. Если коэффициент падает до значения 1,5, то у компании возникают проблемы с погашением кредитов. А значение в единицу уже можно считать критическим. И напротив, чем больше показатель, тем более уверенно чувствует себя компания.

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости очень похож на показатель автономии и показывает взаимоотношение кредитных средств в компании ко всем активам. Таким образом, показатель описывает структуру капитала предприятия. Рассчитывается он следующим образом на основе цифр из бухгалтерского баланса.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

Оптимальным считают показатель на уровне 0,5, допустимым — на уровне не более чем 0,6 — 0,7. Далее следует отражение сильной зависимости от заемных средств.

Коэффициент отношение долга к EBITDA

Этот коэффициент является отражением кредитной нагрузки на компанию, показателем ее способности закрыть существующие обязательства. При расчете применяют показатель прибыли до вычета налогов и амортизации, который относительно точно характеризует денежный поток в фирме. Данные об обязательствах суммируют “долгие” и “короткие” займы.

Коэффициент отношение долга к EBITDA=Совокупные обязательства / EBITDA

Значение коэффициента не более 3 говорит о нормальном финансовом состоянии компании. В том случае если коэффициент превышает 5, то это значит что кредитная нагрузка слишком велика и возможно возникновение проблем с погашением займов. Важно отметить, что показатель корректен только при условии своевременного погашения компаний своих долгов.

Коэффициент финансового рычага (левериджа)

Показывает соотношения кредитного и своего капитала в компании. Термин «финансовый леверидж» зачастую применяют и в общем смысле, когда речь идет о формировании при помощи займов финансового рычага с целью увеличения отдачи от собственных капиталов. Обязательства суммируют “долгие” и “короткие” деньги. Рассчитывается он следующим образом на основании цифр из пассива баланса компании:

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

Этот коэффициент считается оптимальным если он равняется единице. При значении 2 его можно считать допустимым, однако при превышении этого значения можно говорить о крайне неустойчивом финансовом положении.

Анализ финансовой устойчивости и чистые активы

Чистые активы компании рассчитывается вычитанием из общей суммы активов предприятия суммы ее обязательств. То есть, это то, что останется собственникам в результате продажи бизнеса и погашения всех кредитов. В России порядок расчета этого показателя законодательно регламентирован приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. N 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов».

При расчете из общих активов компании, которые ложатся в основу расчета, исключаются дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставной капитал. Тогда как в обязательства включается все, кроме доходов будущих периодов.

Чистые активы это главный маркер эффективности работы любой компании. В том случае, если этот показатель уходит “в минус” фирма уже фактически принадлежит кредиторам.

Источник

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение балансовых показателей

Для коэффициента автономии формула выводится путем деления значения собственного капитала на сумму активов предприятия:

КФА = СК / А,

КФА — коэффициент автономии;

СК — собственный капитал;

Собственный капитал — это часть капитала, которая остается у организации после вычета всех обязательств. По балансу это сумма строк 1310–1370.

Более подробно с понятием собственного капитала и методикой его вычисления можно ознакомиться в материале «Собственный капитал в балансе — это. ».

Активы — совокупность имущества организации. В балансе это строка 1600.

В итоге формула коэффициента автономии по балансу будет иметь вид:

КФА = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600

Что показывает коэффициент финансовой автономии?

Коэффициент автономии показывает, какая часть активов образуется за счет собственного капитала, например, уставного капитала, нераспределенной прибыли.

Высокое значение КФА говорит о стабильной работе предприятия.

Возьмем случай, когда коэффициент автономии равен 0,4. Это значение можно объяснить так: 40% имущества организации сформировано из собственных средств.

КФА необходимо рассматривать в динамике. Можно говорить об усилении финансовой автономии, если коэффициент имеет положительный тренд. Уменьшение значения с течением времени отражает снижение финансовой устойчивости и появление финансовых рисков.

Изучая этот показатель, нужно также проводить сравнительный анализ — рассматривать средние значения коэффициента по отрасли.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) и альтернативные коэффициенты

В Европе и США для оценки влияния заемного капитала пользуются коэффициентом финансовой зависимости. Он противоположен по смыслу и обратнопропорционален коэффициенту автономии. Показатель вычисляется как отношение активов предприятия к собственному капиталу и отражает количество активов предприятия, приходящееся на каждый рубль собственного капитала.

Взаимосвязь заемных и собственных средств и влияние этой пропорции на организацию также характеризует коэффициент финансового левериджа.

Коэффициент автономии — нормативное значение

В экономической литературе можно встретить разные нормативы для коэффициента автономии — от 0,3 до 0,7. Широкий разброс объясняется тем, что автономия предприятия во многом определяется его отраслью. На производствах, использующих большие мощности, КФА, скорее всего, невелик, поскольку для приобретения высокотехнологичного производственного оборудования требуются банковские кредиты.

Финансовый аналитик в процессе работы выводит индивидуально приемлемый коэффициент автономии для конкретного предприятия. Задача менеджмента — не допускать снижения коэффициента автономии ниже установленного критического уровня.

Как и любой аналитический элемент, коэффициент автономии имеет двойственную природу. С одной стороны, его рост свидетельствует об увеличении собственного капитала и укреплении финансовой независимости. С другой — увеличение объема собственного капитала снижает его рентабельность. Также бывают моменты, когда предприятию необходимы заемные средства, например, при расширении и модернизации производства.

Анализ КФА может проводиться и для стратегической оценки контрагентов-покупателей. Данные могут использоваться при предоставлении отсрочки платежа и определении кредитного лимита при заключении договоров поставки.

Итоги

Коэффициент автономии выявляет зависимость организации от кредитных средств. Рост показателя в динамике говорит об укреплении финансовой независимости. Значение коэффициента во многом зависит от отрасли, поэтому для получения объективной информации нужно проводить сравнительный анализ коэффициентов аналогичных предприятий.

Источник

Коэффициент финансовой независимости (формула)

Коэффициент финансовой независимости укажет, достаточно ли у компании собственных средств, чтобы рассчитаться со всеми долгами. Подробнее о том, какие значения коэффициента финансовой независимости компании оптимальны, расскажем в нашей статье.

Что показывает коэффициент

Коэффициент финансовой независимости (Кфн) указывает на удельный вес активов компании, которые могут быть сформированы за счет собственных источников. Соответственно, остальные активы складываются за счет заемных источников.

Этот коэффициент важен для определения финансовой привлекательности потенциального заемщика или партнера банковскими учреждениями и инвесторами.

Для определения рентабельности компании также будет полезно ознакомиться со статьей «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)».

Формула для расчета

Чтобы понять, насколько компания обеспечена собственными ресурсами для покрытия существующих обязательств, воспользуемся формулой коэффициента финансовой независимости, которая выглядит так:

где: СобК — собственный капитал;

Р — резервный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Анализ показателя

Нормативное значение коэффициента финансовой независимости не должен быть меньше 0,5. Чем больше данный показатель, тем привлекательнее компания для инвесторов, ведь это означает, что у нее есть необходимые средства для погашения долгов и она независима от внешних кредиторов.

Однако если полученный коэффициент финансовой независимости будет максимально приближен к 1, то для инвесторов это может стать сигналом, что компания развивается очень медленными темпами и имеются какие-то сдерживающие механизмы. При отказе от привлечения средств извне компания теряет дополнительные источники инвестирования в свою деятельность, за счет чего можно было бы обеспечить рост доходов и расширение рынка.

Чтобы провести более детальный анализ коэффициента финансовой независимости, следует сравнить полученное значение со среднеотраслевыми данными.

Итоги

Анализируя коэффициент финансовой независимости, можно прийти к следующему выводу: чем выше данный показатель, тем больший интерес для потенциальных инвесторов будет представлять компания.

В то же время близость коэффициента к 1 нежелательна. Это может свидетельствовать о наличии факторов, сдерживающих развитие предприятия.

Потенциальным инвесторам для оценки эффективности компании будет полезно ознакомиться со статьей «Расчет и формирование операционной прибыли (формула)».

Источник