какое понятие шире неопределенность или риск
Понятия «риск» и «неопределенность»
Тема 1. ВВЕДЕНИЕ В РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ
1. Понятия «риск» и «неопределенность»
2. Управление риском: сущность и содержание
3. Концепции минимизации риска и приемлемого риска
Понятия «риск» и «неопределенность»
Любая целенаправленная деятельность человека, по сути, направлена в будущее, т.е. всегда существует временной разрыв между начальными усилиями, сопровождающимися затратами ресурсов и конечным результатом. Отсюда следует, что конечный результат заведомо не детерминирован, т.е. достоверно не предсказуем вследствие воздействия ряда факторов. Это простое обстоятельство послужило истоком формирования таких категорий, как риск и неопределенность.
Возникновение неопределенности может быть связано с экономическими, политическими, природными, временными и другими источниками. Она может продуцироваться внешней или внутренней средой, конфликтностью ситуаций, несовпадением интересов и т.п. Можно выделить основные причины неопределенности:
· недостаточность и некачественность информации;
· наличие элемента недетерминированности экономических процессов;
· наличие противодействия (сознательного или неосознанного).
Понятие «неопределенность» тесно связано с понятием «риск».
«Неопределенность» — это неполное или неточное представление о значениях различных параметров в будущем, порождаемых различными причинами и прежде всего неполнотой или неточностью информации об условиях реализации решения, в том числе связанных с ними затратах и результатах.
Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации решения неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием «риск».
Как экономическая категория риск учитывает возможность отклонения результатов хозяйственной деятельности от поставленных целей.
Определение понятия риска обязательно должно учитывать следующие моменты:
риск является следствием объективно присутствующей неопределенности;
риск связывается с ситуацией принятия решения, поставленной при этом целью и возможностью недостижения этой цели вследствие случайного воздействия ряда факторов.
Пониманию сущности риска способствует анализ признаков рисковой ситуации, т.е. ситуации принятия решения в условиях риска. В концентрированном виде эти признаки могут быть сформулированы следующим образом:
· лицо, принимающее решение (ЛПР), поставлено перед необходимостью принятия одного из нескольких решений;
· по крайней мере одно из альтернативных решений имеет недетерминированные последствия, т.е. в момент принятия этого решения нельзя достоверно предсказать его конечный результат;
· ЛПР считает себя осведомленным о последствиях каждого из решений и упорядочивает их последствия, предпочитая одни последствия другим.
Ключевым моментом, отличающим рисковую ситуацию от неопределенной, является наличие четких предпочтений ЛПР, связанных с его целями, которые в конечном итоге определяются его экономическими интересами, — т.е. третий из перечисленных признаков рисковой ситуации.
Неопределенная ситуация характеризуется следующим образом: ЛПР либо не представляет себе, каковы возможные последствия принимаемых им решений, либо не вполне отдает себе отчет в том, какие из последствий более благоприятны по отношению к поставленной цели.
В качестве примера неопределенной ситуации можно рассмотреть решение о поддержке того или иного кандидата в ходе выборов в органы власти. Если ЛПР не может четко и ясно ответить на вопрос, победа какого кандидата для него выгодней (в его интересах), то ситуацию следует считать неопределенной, даже если вероятности победы каждого из кандидатов достаточно обоснованно оценены.
В упрощенном виде связь риска с неопределенностью выражается формулой
Риск = Неопределенность + Субъективное отношение ЛПР к последствиям ее проявления
Приведенное определение риска учитывает, в том числе, и возможность благоприятного влияния случайных факторов на результаты принимаемого решения, например получения дополнительных, незапланированных выгод в результате реализации рискованного решения. Следовательно, в отличие от неопределенности, которая является объективно существующей характеристикой, риск — это характеристика субъективная.
Применительно к инвестиционному проекту понятия «риск» и «неопределенность» имеют следующие значения:
— под неопределенностью понимается неточность и неполнота информации об условиях (сценариях) реализации проекта,
— риск определяется как возможность недостижения каждым из участников проекта запланированного результата.
Воздействие факторов неопределенности в процессе реализации инвестиционного проекта приводит:
к невыполнению некоторых из предусмотренных проектом действий;
изменению запланированных сроков выполнения проектных действий;
отклонению от прогнозируемых проектных результатов.
Discovered
О финансах и не только…
Риск и неопределённость
Неопределённость в предпринимательской деятельности
В процессе предпринимательской деятельности практически всегда приходится принимать решения в условиях неопределённости, которая возникает, например, в таких случаях:
Таким образом, риск является объективным элементом в принятии любого управленческого решения вследствие неопределённости, что в конечном итоге обуславливает полную или частичную неопределенность конечных результатов предпринимательской деятельности. Под неопределённостью обычно подразумевают неполноту или неточность информации об условиях хозяйственной деятельности, в том числе связанных с ней затрат и полученных результатов. Неопределённость объясняется тем, что экономические проблемы сводятся в своей сущности к задачам выбора из некоторого числа альтернатив, при этом экономические агенты – предприятия и индивиды – не располагают полным знанием ситуации для выработки оптимального решения.
В количественном отношении неопределённость подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такая неопределённость носит название «спекулятивной», в отличие от «чистой» неопределённости, предполагающей только возможность негативных отклонений конечного результата деятельности. Соответственно, под риском в экономической теории понимается вероятность (угроза) потери части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов и/или обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления предпринимательской деятельности. Поэтому любой вид анализа и оценка должны проводиться с учётом риска и неопределённости.
Что такое риск?
Риск — это ситуация, когда результат какого-либо действия неочевиден и неоднозначен и может быть несколько исходов результатов. Термином «риск» обычно пользуются для описания неопределённости в ситуации, когда фактический результат какого-либо действия точно неизвестен и предполагается, что он будет определён в результате случайного выбора из нескольких возможных вариантов, распределение которых известно.
Риск — это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.
Риск — это возможность возникновения неблагоприятной ситуации или неудачного исхода производственно-хозяйственной или какой-либо другой деятельности.
Неблагоприятной ситуацией или неудачным исходом при этом могут быть:
Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого существует возможность количественно и качественно определить вероятность достижения предвиденного результата, неудачи и отклонения от цели.
Другими словами, риск – это действие, которое осуществляется в условиях выбора в надежде на благоприятный результат, когда в случае неудачи существует опасность оказаться в худшем положении, чем до выбора.
Риски являются неотъемлемой чертой функционирования любого предприятия в условиях рыночной экономики, в которой свобода бизнеса сопряжена с неопределённостью и конкурентной борьбой. Риски присутствуют на всех этапах деятельности предприятия, принимая различные формы и размеры, оказывая влияние на сам процесс функционирования и на его результаты.
Основные характеристики рисков
Основными характеристиками рисков являются:
Функции риска
К четырём основным функциям риска относятся:
Защитная функция проявляется в том, что для хозяйствующего субъекта риск — это нормальное состояние, поэтому должно вырабатываться рациональное отношение к неудачам. Она имеет два аспекта: историко-генетический (поиск средств защиты) и социально-правовой (необходимость законодательного закрепления понятия «правомерность риска»).
Аналитическая функция связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи, с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности и разрешается различными способами. В простых ситуациях, например, при заключении договора поставки сырья, предприниматель опирается, как правило, на интуицию и прошлый опыт. Но при оптимальном решении той или иной сложной производственной задачи, например, принятии решения о вложении инвестиций, необходимо использовать специальные методы анализа.
Рассматривая функции предпринимательского риска, следует еще раз подчеркнуть, что, несмотря на значительный потенциал потерь, который несёт в себе риск, он является и источником возможной прибыли. Поэтому основная задача предпринимателя не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.
Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем. Анализ зарубежной литературы показывает, что в международной хозяйственной практике накопился положительный опыт инновационного рискового хозяйствования. Большинства фирм, компаний добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, рисковый тип хозяйствования приводят к более эффективному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом.
Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами. Тем самым он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска. Конструктивная форма регулятивной функции риска заключается и в том, что способность рисковать — один из путей успешной деятельности предпринимателя.
Однако риск может стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора. Следовательно, хотя риск и «благородное дело», но не любые решения целесообразно реализовывать на практике, они должны быть обоснованными, иметь взвешенный, разумный характер.
Типы рисков
Выделяют два типа риска – статический (катастрофический) и динамический. Статический риск соответствует «чистой» неопределённости, а динамический риск – «спекулятивной» неопределённости.
Статический (катастрофический) риск – это вероятность необратимых потерь активов вследствие нанесения непоправимого ущерба субъекту экономики, вызванного непредвиденными изменениями многочисленных факторов внешней и внутренней среды.
Динамический риск связан с возникновением непредвиденных изменений стоимости рассматриваемого объекта под действием факторов внешней среды (например, колебаний экономической конъюнктуры), а также в результате неадекватных управленческих решений (фактической реализации стратегии, отличающейся от той, которая соответствует заранее оцененному максимальному значению критерия эффективности).
Виды рисков
Проблема управления рисками существует в любом секторе экономики – от сельского хозяйства и промышленности до банковской и инвестиционной сферы. По своей сути риски многогранны и субъекты хозяйственной деятельности постоянно в той или иной степени подвергаются их воздействию. Ключевые виды рисков и понятия, связанные с рисками, приведены ниже:
Вопрос 1. Сущность понятий риска и неопределенности.
Вопрос 1. Сущность понятий риска и неопределенности.
Любая хозяйственная деятельность экономического субъекта и все связанные с ней мероприятия направлены на достижение определенной цели. Процесс движения к цели базируется на реализации принимаемых решений и должен осуществляться по заранее намеченной траектории, определяемой планами и замыслами. Однако объективно существующая и принципиально неустранимая неопределенность оказывает возмущающее воздействие на это движение, что может привести к нежелательному развитию событий и повлиять на конечный результат. Понятие «риск» характеризует возможность отклонения от намеченной цели.
Понятие неопределенности и риска не тождественны. Первое из них более общее, относится к деятельности фирмы в целом. Понятие же «риск» субъективно, оно выражает оценку возможности возникновения в ходе реализации экономической деятельности неблагоприятных последствий, связанных с воздействием рынка.
Не следует также смешивать понятия «неопределенность» и «случайность«. Понятие «случайность» более узкое, оно используется тогда, когда имеется большая статистика и для каждого из возможных сочетаний затрат и результатов экономической деятельности определены вероятности их осуществления. Понятие «неопределенность» более широкое, помимо «вероятностной» могут быть и другие виды неопределенности. Риск имеет место тогда, когда некоторое действие может привести к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.
Термин «риск» понимается неоднозначно, его содержание определяется той конкретной задачей, где он используется. Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. В некоторых областях экономической деятельности риск понимается как вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Чем выше эта вероятность, тем больше риск. Такое понимание риска оправдано в тех случаях, когда событие может наступить или не наступить.
Понятие риска в финансовом анализе трактуется иначе. Там учитывается только возможность невыполнения экономическим субъектом своих финансовых обязательств, которая рассматривается как обусловленная, прежде всего, исторически сложившейся динамикой его прибыли и денежных потоков. В то же время при оценке экономической деятельности на первое место выходят риски, связанные с реализацией того или иного проекта, а не с фирмами-участницами. Это особенно важно т.к.:
— важно не только финансовое положение фирмы, но и то, как на него повлияет реализация проекта;
— реализация относительно малого проекта в крупной фирме, как правило, незначительно влияет на доходность ее акций. При этом проект может быть и безрисковым, и очень рискованным;
— как бы плохи ни были финансовые показатели фирмы, хороший проект экономической деятельности может их улучшить и наоборот. Поэтому нецелесообразно базировать оценки проекта на фактических показателях действующих фирм.
Вопрос 6. Факторы, оказывающие влияние на уровень финансовых рисков.
Анализ факторов осуществляется для того, чтобы выявить уровень управляемости отдельными видами рисков, а также для определения направлений минимизации этих рисков.
Все факторы оказывающие влияние на уровень рисков можно разделить на внутренние и внешние.
1.Уровень экономического развития страны;
2.Уровень государственного регулирования хозяйственной деятельности предприятия;
3.Темпы инфляции в стране;
4.Конъюнктура, спрос и предложение на рынке;
5.Уровень конкуренции в отдельных сегментах рынка;
6.Экономическое положение отрасли в стране;
7.Уровень криминогенной обстановки в регионе.
1.Основные направления стратегического развития предприятия;
2.Наличие финансовых средств у предприятия;
3.Размер собственного капитала предприятия;
4.Состав используемых активов предприятия;
5.Рациональность использования финансовых ресурсов предприятия;
6.Виды используемых предприятием финансовых инструментов;
7.Уровень квалификации менеджмента предприятия.
Вопрос 10. Качественный подход к анализу финансовых рисков.
Главная задача данного подхода – выявить и идентифицировать возможные виды проектных рисков, свойственных проекту, что производится с помощью различных способов классификации проектного риска, а также определяются и описываются причины и факторы, влияющие на уровень риска. Кроме того необходимо описать и дать стоимостную оценку всех возможных последствий реализации выявленных рисков и предложить мероприятие по минимизации или компенсации этих последствий, рассчитав их стоимостную оценку.
Качественный анализ проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза проекта позволяет подготовить обширную инф-ию для анализа его рисков. На стадии качественного анализа рисков важно правильно выбрать способы, позволяющие снизить проектный риск:
1)Диверсификация, т.е. распределение сил между различными видами дея-ти;
2)Распределен проектного риска между его участниками;
3) Страхование рисков;
4)Приобретение дополнительной инф-ии;
5) Резервирование ср-в на покрытие непредвиден расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими ст-ть проекта, и размеров расходов, связанных с преодолением нарушений, связанных с его реализацией.
— затраты по продолжительности работ российских исполнителей +20
— затраты на продолжительные работы иностранных исполнителей +10
— увеличение прямых производственных затрат +20
— увеличение % за кредит +20
Кредитный риск – риск потерь, возникающих в результате неспособности партнера по сделке своевременно выполнить свои обязательства. Полная вероятностная модель кредитного риска практически не реализуема. В простейшем случае используется модель, основанная на: величине потенциальных потерь (L) в случае невыполнения обязательств партнером по сделке; вероятности невыполнения обязательств партнером по сделке.
Таким образом, при рассмотрении кредитного риска приходится использовать приближенный вероятностный метод, основанный на сведении множества возможных сценариев к бинарному распределению:
— с вероятностью 0 партнер не выполнит свои обязательства, и мы потеряем L;
— с вероятностью 1 партнер выполнит свои обязательства, и мы получим некоторую прибыль Р.
Юридический риск – это риск того, что в соответствии с действующими в данный момент законами партнер не обязан выполнять свои обязательства по сделке. Основной источник юридических рисков – отсутствие полной документации, регламентирующей сделку и/или некорректность этой документации.
Наиболее доступным методом измерения юридических рисков на сегодняшний день является косвенный (качественный) метод. Так, например, чтобы определить уровень юридических рисков некоторого контракта, мы должны, во-первых, оценить уровень юридической проработки этого контракта и, во-вторых, сопоставить этот уровень с существующими стандартами.
Ясно, что грамотная оценка юридических рисков может быть выполнена лишь квалифицированными специалистами. При этом, чем выше квалификация, тем более надежна оценка юридических рисков.
Принятие риска на себя.
Основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска. Следствие этого метода – понесение потерь.
5.Передача риска осущ по нескольким направлен:
1. Передача риска путем заключения договора факторинга. Предметом передачи прав является кредитный риск фирмы, который в преимущественной доли передается банку или специализированной факторинговой компании. При этом фирме удается в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.
2. Передача риска путем заключения договора поручительства. В этом случае, поручитель обязуется перед кредитором 3-го лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. (Если фирма использует поручительство для привлечения заемного капитала, то она несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства).
3. Передача риска поставщикам сырья и материалов. В этом случае предметом передачи являются финансовые риски, которые связаны с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления грузовых работ.
4. Передача рисков, путем заключения биржевых сделок. Этот метод осуществляется путем хеджирования (страхование цены товара от риска).
Страхование риска
Оно предусматривает обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов лица, в пользу которого заключен договор страхования. При определении состава страхуемых рисков необходимо учитывать следующее:
1. Высокая вероятность возникновения финанс риска.
2. Невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных средств фирмы.
3. Приемлемая стоимость страхования финансового риска.
Объединение риска.
При этом фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия или физические лица, заинтересованные в успехе общего дела. Таким образом под объединением финансового риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики.
8.Диверсификация позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков и могут использоваться следующие виды диверсификации:
1. Диверсификация финансовой деятельности фирмы, которая предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом.
2.Диверсификация портфеля ценных бумаг, которая позволяет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля.
3 Диверсификация программы реального инвестир-ния. В этом случае фирме рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов, относит небольшой капиталоемкости, перед проектами, состоящими из 1-го крупного инвестиционного проекта.
4.Диверсификация депозитных вкладов фирмы, которая предусматривает размещение крупных сумм, временно свободных денежных средств, с целью получения прибыли в нескольких банках.
5.Диверсификация финансового рынка, которая предусматривает организацию работ одновременно на нескольких сегментах финансового рынка.
9.Кредитование.Этот метод применяется в том случае, если фирма не в состоянии покрыть все потери от финансовых рисков, используя внутренние резервы.
Вопрос 1. Сущность понятий риска и неопределенности.
Любая хозяйственная деятельность экономического субъекта и все связанные с ней мероприятия направлены на достижение определенной цели. Процесс движения к цели базируется на реализации принимаемых решений и должен осуществляться по заранее намеченной траектории, определяемой планами и замыслами. Однако объективно существующая и принципиально неустранимая неопределенность оказывает возмущающее воздействие на это движение, что может привести к нежелательному развитию событий и повлиять на конечный результат. Понятие «риск» характеризует возможность отклонения от намеченной цели.
Понятие неопределенности и риска не тождественны. Первое из них более общее, относится к деятельности фирмы в целом. Понятие же «риск» субъективно, оно выражает оценку возможности возникновения в ходе реализации экономической деятельности неблагоприятных последствий, связанных с воздействием рынка.
Не следует также смешивать понятия «неопределенность» и «случайность«. Понятие «случайность» более узкое, оно используется тогда, когда имеется большая статистика и для каждого из возможных сочетаний затрат и результатов экономической деятельности определены вероятности их осуществления. Понятие «неопределенность» более широкое, помимо «вероятностной» могут быть и другие виды неопределенности. Риск имеет место тогда, когда некоторое действие может привести к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.
Термин «риск» понимается неоднозначно, его содержание определяется той конкретной задачей, где он используется. Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. В некоторых областях экономической деятельности риск понимается как вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Чем выше эта вероятность, тем больше риск. Такое понимание риска оправдано в тех случаях, когда событие может наступить или не наступить.
Понятие риска в финансовом анализе трактуется иначе. Там учитывается только возможность невыполнения экономическим субъектом своих финансовых обязательств, которая рассматривается как обусловленная, прежде всего, исторически сложившейся динамикой его прибыли и денежных потоков. В то же время при оценке экономической деятельности на первое место выходят риски, связанные с реализацией того или иного проекта, а не с фирмами-участницами. Это особенно важно т.к.:
— важно не только финансовое положение фирмы, но и то, как на него повлияет реализация проекта;
— реализация относительно малого проекта в крупной фирме, как правило, незначительно влияет на доходность ее акций. При этом проект может быть и безрисковым, и очень рискованным;
— как бы плохи ни были финансовые показатели фирмы, хороший проект экономической деятельности может их улучшить и наоборот. Поэтому нецелесообразно базировать оценки проекта на фактических показателях действующих фирм.