Удс это биржа что такое
Маржинальная торговля и кредитные плечи. Что это и зачем?
Деньги нужны всем, а лучше много и без лишних усилий. Именно поэтому немалая часть клиентов брокерских компаний так любят (на первых порах) маржинальную торговлю, а уж брокеры любят ее еще больше.
Что такое маржинальная торговля?
Это просто совершение операций по покупке либо продаже ценных бумаг (и других финансовых инструментов) в кредит. Брокер выдает кредит и получает за это проценты, а клиент пользуется и проценты уплачивает. Другое название – использование «кредитного плеча». Чем больше «плечо», тем больше кредит. Кредитные плечи могут быть: 1/1; 1/3, 1/5,5 а у форекс-компаний даже 1/100. Кредитные плечи увеличивают потенциальную доходность пропорционально увеличению риска. Но, естественно, так ничего не понятно, давайте лучше на примерах.
Пример №1. На вашем брокерском счете 100 тыс. руб. Вы покупаете акций Сбербанка с «плечом» на 300 тыс. руб. (если брокер позволит, но об этом позже). Из этой суммы 100 тыс. руб. вы отдадите из собственного кармана, а 200 тыс. вам предоставит брокер. Отношение собственных средств к заемным составляет: 100/200 или 1/2, то есть можно сказать, что вы купили Сбербанк под «второе плечо». Если акции Сбербанка вырастут на 10%, то вы заработаете: 300 тыс. * 0,1 = 30 тыс. руб. или 30% на собственный капитал (всего собственных средств станет 130 тыс. руб.). Если акции упадут на 10%, то вы потеряете, по аналогии, 30% на собственный капитал, от которого останется уже только 70 тыс. руб. Как мы видим, на «маржиналке» можно получить повышенную доходность при пропорционально повышенных рисках. Чем выше «плечо», тем выше риск. Также не забываем, что «плечи» не бесплатны: брокер будет брать с вас в среднем 12-18% годовых от размера маржинальной позиции (в нашем случае это 200 тыс. руб.). Мы рассмотрели пример «маржинального лонга» (длинной позиции), теперь обсудим «шорты» (короткие позиции).
Пример №2. На вашем брокерском счете 100 тыс. руб. У вас нет акций Сбербанка, но вы считаете, что данные акции будут падать в ближайшей перспективе. Брокер может дать вам в кредит акций Сбербанка, к примеру, на 200 тыс. руб., которые вы продадите в расчете на их снижение. Несмотря на то, что у вас уже есть 100 тыс. руб. на счете, маржинальная позиция, с которой брокер будет взимать проценты, равна 200 тыс. руб., так как вы не просто купили акций на 100 тыс. руб. своих денег (как было бы в прошлом примере), а получили сами акции, оцененные в 200 тыс. руб. (раньше их у вас не было). Опять же, размер вашего «плеча» или маржинальной позиции равен 1 к 2. Если акции упадут на 20%, и вы откупите их по новой цене, то размер ваших собственных средств станет равным 140 тыс. руб.: (100 тыс. руб. +200 тыс. руб.*0,2 =140 тыс. руб.). Это тоже самое, что и просто купить дешевле, а продать дороже на 20%, только другая очередность: сначала продаете, а затем уже откупаете. Если акции вырастут на 20%, то на счете останется лишь 60 тыс. руб. (100 тыс. руб. – 200 тыс. руб.*0,2 = 60 тыс. руб.). Опять же, наблюдаем повышенный риск с возможностью получения повышенной доходности. В прошлом примере мы могли бы открыть и обычный, не маржинальный «лонг», если бы использовали только собственные средства, в то время как «шорты» маржинальны по своей сути.
Технология
А как же брокеры все это делают? Где берут акции и деньги? Все просто: акции и денежные средства брокеры берут у одних своих клиентов (иногда начисляя за это небольшой процент: 0,5-1,5% годовых) и отдают их другим клиентам. Основной заработок брокер получает именно за счет платы клиентов за маржинальные операции, а не за комиссии по покупке/продаже ценных бумаг, поэтому некоторые недобросовестные брокеры будут максимально активно агитировать своих клиентов совершать маржинальные сделки, рассказывая о повышенной доходности, но умалчивая о рисках. Брокеру все равно, заработаете вы или потеряете: комиссию он получит в любом случае.
Коэффициент риска
По некоторым низколиквидным ценным бумагам коэффициент риска может быть приближен к 1, или же «маржинальные» операции по ним могут быть запрещены полностью. Если коэффициент риска равен 0,9, то при своих 100 тыс. руб. можно взять заемных: 100 тыс. руб. / 0,9 – 100 тыс. руб. = 11,11 тыс. руб.
Дополнительно стоит отметить, что в «шорт» многие ценные бумаги могут быть запрещены в принципе и таких инструментов больше, чем тех, по которым запрещены «маржинальные лонги».
Маржин-колл
Продолжу разговор о рисках. Можно ли потерять на бирже все свои деньги? Если вы не будете использовать «плечи», то сделать это достаточно трудно. Подумайте, вот купили вы бумагу по 100 руб., в она упала до 50 руб. – вы потеряли только половину своих средств. Упала она до 1 руб., тогда вы потеряли уже 99% средств, но никак не все: можно подождать пару лет в надежде на возвращение акций к прежним позициям. Потерять все деньги при таком подходе можно только в трех случаях:
Все эти случаи при грамотном подходе к рынку достаточно маловероятны, но что, если у вас есть открытые «плечи»? Если вы взяли «первое плечо» (1/1), то падения бумаги на 50% будет достаточно для полного обнуления вашего брокерского счета. На форексе плечи доходят и до 1/100. В таком случае движения валютной пары не в вашу сторону чуть менее чем на процент будет достаточно для того, чтобы вы потеряли все свои деньги.
Помним об открытом для вас кредите от брокера. Если вы «в плечах» и бумага движется не в вашу сторону, то может наступить такой момент, когда все ваши собственные средства будут потрачены (смотрите абзац выше), и брокер будет вынужден принудительно закрыть ваши позиции по ценным бумагам, чтобы самому не потерпеть убытки. Ведь если при собственных средствах в 100 тыс. руб. вы купили на 400 тыс. руб. (300 тыс. руб. из них – заемные), то при падении бумаги на 30%, потери составят: 400 тыс. руб. * (-0,3) = -120 тыс. То есть вы потеряли все свои 100 тыс. руб., а брокер собственные 20 тыс., однако, конечно же, он такого не допустит и закроет вашу позицию (продаст/откупит акции) до наступления возможности несения собственных убытков. Для клиента такое событие называется «маржин-колл» (принудительная продажа). С другой стороны, бывали случаи, когда недобросовестные брокеры разрешали клиентам кредитоваться под низколиквидные ценные бумаги с собственными, существенно уменьшенными коэффициентами риска. При резком падении рынка продать такую бумагу становится крайне сложно, что может, потенциально, привести к убыткам для брокера и даже его банкротству.
Начальная и минимальная маржа
Возможно, вы ранее сталкивались с этими страшными понятиями. Они являются достаточно важными и разобраться в них не так сложно. Большинство клиентов российских брокеров торгует через терминал QUIK, где и встречаются эти параметры. Важными также являются: «текущие средства», «стоимость портфеля» и «УДС». Далее коротко, по порядку и простыми словами.
Нужно ли использовать маржинальную торговлю?
Думаю, что базовые понятия рассмотрены достаточно полно. Но стоит ли пользоваться всеми этими «благами»? Если вы брокер, то конечно – это основной заработок. Но, скорее всего, вы являетесь лишь клиентом брокера и необходимость использования кредитных плеч можно поставить под очень большое сомнение. Со мной сейчас очень многие не согласятся, но я считаю, что начинающему инвестору нельзя использовать кредитные плечи. Если портфель диверсифицирован правильно, то даже после неудачного входа в рынок, рано ли поздно, он вас вынесет вверх при должном терпении. Если же вы «в плечах», то:
Надо понимать, что большинство времени рынок проводит в боковом движении, и, если цена даже не пошла против вас, то ей достаточно просто оставаться на месте для постепенного накопления ваших убытков. Конечно же, потенциально повышенная прибыль прельщает, но запомните: долгосрочно систематически обыгрывать рынок (рост биржевого индекса) практически невозможно. Я считаю, что использование кредитных плеч, в большинстве случаев, это размытый по времени путь к разорению, даже если вам повезет несколько раз (а иногда и несколько лет).
Конечно, есть много случаев, когда можно на короткий срок взять кредит у брокера. К примеру, вы хотите купить акцию прямо сейчас в соответствии с вашей торговой стратегией, но денежные средства можете завести только через несколько дней. Однако все это частности, а я говорю о систематическом прибегании к «плечам».
В итоге, можете со мной не соглашаться, но я не использую маржинальную торговлю и вам не советую.
Автор: Алексей Соловцов
Вам также может быть интересно:
QUIK: маржинальная торговля в терминалах версии 8.1 и далее
Спекулятивные операции с заработком на марже востребованы среди трейдеров, но сопряжены с высоким риском потерять деньги. Использование кредитных средств на срочном рынке требует особого расчёта и анализа ситуации. Терминал QUIK, начиная с версии 8.1, заметно шагнул вперёд в отслеживании риск-параметров. В него встроены несколько инструментов, которые позволяют контролировать процесс торгов и минимизировать вероятность финансовых потерь.
Для работы с риск-параметрами необходимо добавить инструменты в клиентский портфель. Вот как это сделать:
После двойного щелчка по таблице «Клиентский портфель» открывается таблица «Купить/продать». При настройке фильтров в таблице появятся установленные ставки риска, которые зависят от уровня риска эмитента и его ценных бумаг.
Какие значения показывают риск-параметры:
Для оценки рисков оптимальным будет использование полного набора предлагаемых параметров. При этом не в последнюю очередь нужно следить за своим эмоциональным состоянием — большинство ошибок происходит из-за опрометчивых решений. Подробнее о принципах маржинальной торговли читайте в статье «Открытого журнала». Также будут интересны книги известных трейдеров — «Торговля акциями» Джесси Ливермора и «Питбуль: уроки от чемпиона Уолл-Стрит по дейтрейдингу» Мартина Шварца.
Почти изучили возможности торговых терминалов, а брокерского счёта до сих пор нет? Откройте его в «Открытие Брокер» — это быстро, удобно и занимает буквально 5-10 минут!
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
А где собсна трейдерский профсоюз?
Не важно, торгуете вы с плечами, в шортах или в лонгах, но вчера с утра ваших коллег удачно развели на утренней сессии, устроив массовый залив в пустой стакан. Предварительно, прошу заметить, биржа подняла ГО, т.к. на прежнем уровне, видимо, не хватало силёнок вывести бычков на нулевой УДС. Замечу, что с утра человек не может пополнить счёт биржи, т.к. в банках нерабочие часы, а нормальные люди набрав 5 плечей, вообще спят.
Я что-то не вижу никакой шумихи по поводу этой ситуации. Ну ладно там, маржинколлить плечевиков — привычное дело, но как правило, во время МК клиенту дают время привести УДС в норму: пополнить счёт или закрыть позиции, а с неработающим банком (Москва) и с пустыми стаканами (куда подевались десятки маркетмейкеров?) это проблематично. Тут на лицо сговор биржи и ММ, и надо писать петицию Бастрыкину. Он щас любит пиариться, уж не знаю почему, но может на хайпе и что-то будет дельное с такого обращения.
Одно дело когда полторы калеки торговали на всю мамбу, а тут же гляди — десятки миллионов соотечественников в инвестиции пожаловали. Неужели очередной разводняк спустят с рук мамбовскому руководству? Пора избирать Трейдерского Амбудсмена (сорри если ошибся — не знаю, как это правильно пишется).
А может, лучше вообще собрать трейдерский профсоюз, чтобы можно было от лица товарищей придти в кабинет главного на ММВБ и грозно так сказать: «не балуй!». Всё в рамках закона, без этих ваших, ну и без тех. Я готов, если что, участвовать в профсоюзе по линии сбора взносов.
Маржинальная торговля с использованием дисконтов
Согласно Правилам брокерского обслуживания ПАО «Промсвязьбанк» все клиенты делятся на три группы:
Клиент без права заключения необеспеченных сделок – к этой категории относятся клиенты, которые не имеют права открывать непокрытые позиции, т.е. для покупки ценных бумаг им необходимо иметь 100% обеспечения на счете. Также таким клиентам недоступны операции по открытию коротких позиций (так называемый short).
Клиентам по-прежнему доступны любые инструменты в секторе Т+2, а также облигации в Т0. Клиент может совершать сделки с инвестиционными паями и торговать новинками – ETF-инструментами.
Следующие две группы относятся к группе маржинальных клиентов.
Эти клиенты имеют право открывать непокрытые позиции, т.е. делать сделку, имея только частичное обеспечение под нее. Обеспечением могут выступать как деньги, так и уже имеющиеся ценные бумаги из числа высоколиквидных. Различие между этими группами только в размере обеспечения, требуемого под открытие позиции. У группы КПУР оно ниже, следовательно, и размер маржинального кредитования – больше.
Также этим группам доступны операции по открытию коротких позиций (short), что дает самые широкие возможности на фондовом рынке как в плане стратегий, так и в плане диверсификации.
Для отнесения к категории КПУР клиент должен соответствовать требованиям, описанным в Порядке отнесения клиентов к категории КПУР Правил брокерского обслуживания ПАО «Промсвязьбанк».
Помимо перечисленных трех групп, есть еще одна категория клиентов, в которую входят только юридические лица – это группа «Особые». Этой группе доступны самые широкие возможности на финансовых рынках, с полным набором современного функционала. Гибкий подход к клиентам группы «Особые» выражается в заключении Специального дополнительного соглашения к Правилам брокерского обслуживания.
Обратите внимание: для всех групп клиентов действуют следующие условия.
Использование только ИТС QUIK и Web-quik (возможность подавать заявки с голоса сохраняется) для торговли на Московской бирже, а также для получения информации о дисконтах, списке ликвидных ценных бумаг, списке бумаг, доступных для коротких позиций, стоимости портфеля, начальной маржи и минимальной маржи.
Чтобы воспользоваться этими возможностями, необходимо в ИТС QUIK провести ряд настроек в таблицах. Открыть таблицу «Клиентский портфель», в которой отображаются такие важные параметры, как: «Стоимость портфеля», «Начальная маржа», «Минимальная маржа» и «УДС» – уровень достаточности средств. Нажав правой кнопкой мыши на эту таблицу, необходимо открыть таблицу «Купить/Продать» – в ней всегда можно увидеть ценные бумаги, доступные для открытия непокрытых позиций, дисконты по ним (необходимый размер обеспечения в абсолютных величинах) и доступность бумаг для открытия коротких позиций.
Теперь подробнее о новых терминах.
Стоимость портфеля рассчитывается как сумма всех плановых остатков по денежным средствам и ценным бумагам, входящим в категорию «Ликвидные ценные бумаги» – т.е. по бумагам, доступным для открытия непокрытых позиций.
Обратите внимание: неликвидные ценные бумаги (бумаги, по которым не установлено дисконта или он равен единице) не входят в расчет категории «Стоимость портфеля».
Начальная маржа отражает стоимость портфеля клиента (бумаги/деньги) с учетом начальных дисконтирующих коэффициентов. Начальная маржа показывает в абсолютных значениях, до какого уровня может открыться клиент, совершая сделки на заемные средства.
Обратите внимание: При достижении стоимости портфеля значения начальной маржи заявки (вывод денег, вывод ценных бумаг из обеспечения, открытие новых непокрытых позиций), приводящие к дальнейшему снижению стоимости портфеля ниже значения начальной маржи, отклоняются системой.
Минимальная маржа отражает стоимость портфеля клиента с учетом минимальных дисконтирующих коэффициентов. Минимальная маржа показывает, до какого уровня может снизиться «Стоимость портфеля» в случае негативного рыночного сценария.
Обратите внимание: Если стоимость портфеля окажется ниже минимальной маржи, позиция клиента принудительно закрывается до уровня, превышающего начальную маржу.
При маржинальной торговле надо учитывать тот факт, что дисконты по ликвидным ценным бумагам, влияющие на расчет маржинальных показателей, транслируются биржей в режиме онлайн. Они подвержены динамическому изменению в зависимости от рыночной ситуации. Также они могут иметь разные значения для длинной или короткой позиции.
Обратите внимание: Размер дисконтов различается в зависимости от группы, к которой отнесен клиент, и в целом для группы «Стандарт» соответствует старому понятию «Клиенты, имеющие первое плечо», а для группы КПУР – «Клиенты, имеющие третье плечо».
Скорректированная маржа – параметр, вычисляемый аналогично параметру «Начальная маржа», но с учетом планового исполнения всех активных заявок.
Обратите внимание, если:
Отображение этих важнейших маржинальных показателей в QUIK можно «подстроить под себя», выделив их цветом, кликнув правой клавишей мышки на таблице «Клиентский портфель» и проведя необходимые настройки через пункт меню «Редактировать таблицу».
Приведем примеры использования понятия дисконта при совершении необеспеченных сделок.
Пример 1 (дисконты взяты для группы «КПУР»)
Дисконт по Газпрому составляет 25% (указывается в таблице «Купить/продать» в QUIK в абсолютном значении, т.е. 0,25), клиент, имея 250 000 рублей, может открыть позицию в Газпроме на 1 000 000 рублей (без учета комиссии). Т.е. сумму на счету делим на дисконт по интересующей нас бумаге в абсолютном выражении, получаем сумму, на которую мы можем открыть позицию.
Пример 2 (покупка ценных бумаг без денег)
Дисконт по Газпрому составляет 25%, а клиент имеет в обеспечении только акции Газпрома на сумму 1 000 000 рублей, под них он также может открыть позицию в Газпроме на 3 000 000 рублей. Т.е. оценку портфеля дисконтируем на 25% и делим на дисконт по интересующей нас бумаге в абсолютном выражении.
Пример 3 (вывод денег в плечо)
Клиент имеет только акции Северстали (дисконт 30%) на сумму 1 000 000 рублей, он их также может внести под обеспечение и открыть позицию в Газпроме на 2 800 000 рублей.
Обратите внимание: можно использовать 700 000 рублей (1 000 000 – 30%) на покупку любого другого немаржинального инструмента и/или осуществление вывода ДС (доступна меньшая сумма из лимитов Т0 и Т2).
Используя точно такие же настройки и имея в обеспечении деньги или ценные бумаги из числа высоколиквидных (из таблицы «Купить/Продать), можно открыть короткую позицию (short) по инструменту, имеющему дисконт D short, указанный в этой таблице.
Имейте в виду, что при покупке ценной бумаги в «плечо» всегда присутствует риск снижения цены, при открытии «шорта» всегда присутствует риск роста цены. Ставка риска (дисконт) по бумаге учитывает риск неблагоприятного изменения цены и позволяет оценить объем риска, который может принять на себя клиент по конкретной ценной бумаге в зависимости от позиции. По наиболее ликвидным ценным бумагам ставки риска минимальны, по более волатильным бумагам ставки риска (дисконты) увеличены и могут приближаться к 100%.
Ставки риска подразделяются на начальные ставки риска (D), которые применяются для расчета начальной маржи, и минимальные ставки риска (D min), которые применяются для расчета минимальной маржи. Необходимо всегда следить за соотношением стоимости портфеля и начальной и минимальной маржи.
Пример 4 (падение стоимости портфеля ниже уровня начальной маржи, критический уровень падения)
Возьмем данные из Примера 2: клиент купил в плечо максимальное количество акций Газпрома (1966 лотов), имея под обеспечение 657 лотов.
Данные до покупки:
| Минимальная маржа | Начальная маржа | Стоимость портфеля | Цена |
Стоимость портфеля = Текущая цена, умноженная на количество ценных бумаг в штуках
Начальная маржа = Стоимость акций, умноженная на Начальный дисконт (D long)
Минимальная маржа = Стоимость акций, умноженная на Минимальный дисконт (D min long)
Данные после покупки:
| Минимальная маржа | Начальная маржа | Стоимость портфеля | Цена |
Стоимость портфеля = Стоимость ценных бумаг минус задолженность по деньгам (сумма, потраченная на покупку ЦБ)
Как видим, уровень начальной маржи поднялся до стоимости портфеля (Уровень достаточности средств (УДС) снизился с 7,46 до 1), больше клиент не может наращивать свою позицию и/или выводить денежные средства и ценные бумаги.
Если при такой позиции цена актива начнет снижаться, то УДС станет меньше 1. Стоимость портфеля станет ниже начальной маржи и будет снижаться быстрее, чем уровень минимальной маржи, в какой-то момент достигнув его уровня (УДС = 0).
Данные при цене 130 рублей за акцию (снижение на 14,38%):
| Минимальная маржа | Начальная маржа | Стоимость портфеля | Цена |
В случае наступления такого события часть позиций клиента будет закрыта до уровня стоимости портфеля превышающего начальную маржу.
Обратите внимание: Мы настоятельно рекомендуем клиентам самостоятельно отслеживать свои маржинальные показатели и при приближении стоимости портфеля к уровню минимальной маржи самостоятельно прикрывать часть позиций, не допуская технического маржин-колла. В этом случае клиент может сам выбрать инструмент, который ему удобнее прикрыть, и его количественный показатель.
Также имейте в виду, что ставки риска (дисконты) рассчитываются Биржей и в случае корпоративных событий или повышенной волатильности могут быть изменены в худшую сторону.
Подробнее с нововведениями, с принципами торговли с использованием дисконтов, настройками торгового терминала и информацией об особенностях заключения сделок и осуществления расчетов в режиме Т+2 можно ознакомиться, скачав презентацию «Режим Т+2».
Маржинальное кредитование и плечи. Что нужно знать инвестору
Размер сделки на бирже всегда являлся одним из важнейших параметров для инвестора. Чтобы ее совершить, как правило, используются собственные средства, но можно взять кредит у брокера. Соотношение собственных и заемных средств на бирже называется «плечом».
Размер плеча и от чего оно зависит
Для использования плеча брокеру необходим залог. На бирже им являются ценные бумаги и деньги. Размер предоставляемого кредита зависит не только от размера залога, но и от его ликвидности, то есть возможности быстро и без значительных потерь в цене быть обмененным на деньги. Для оценки размера плеча существуют 3 параметра:
1. Ликвидность ценных бумаг в вашем портфеле (рассмотрели).
2. Категория клиента, присваиваемая брокером.
3. Ликвидность актива, который собираетесь приобрести.
Исходя из первого и второго параметров, брокер определяет какой процент (ставка риска) от стоимости ценной бумаги ему необходим для обеспечения гарантий. Уточнить, какова же ставка, можно у Вашего брокера. В БКС Брокер есть следующие способы:
— обратиться на линию поддержку по номеру 8-800-100-55-44, необходимо будет назвать Ваше ФИО и номер брокерского счета;
— написать в чат через приложение БКС Премьер, БКС Банк, Мой Брокер или сайт online.bcs.ru.
Для самостоятельного разбора необходимо определиться с категорией клиента и в соответствии с ней уже посмотреть ставку риска. Чем выше уровень риска, тем больше заемных средств можно привлечь.
Категорий клиентов несколько:
О ставках информация не является персональной и может находиться в открытых источниках. В БКС Брокер достаточно пройти на сайт broker.ru. в разделы FAQ – Поддержка – Маржинальное кредитование и займы – Список Маржинальных бумаг. При просмотре стоит использовать начальные ставки риска Dlong (покупка) и Dshort (сделка шорт). Это и есть тот самый процент от ценной бумаги, который берется в залог.
Теперь давайте разберем пример с использованием ставки Dlong (покупка):
У Вас есть 10 тыс. руб. и вы хотите приобрести акции на 100 тыс. руб. То есть 10 тыс. руб. предоставить в залог и 90 тыс. руб. взять в кредит. Ставка по интересующей вас акции с учетом ее ликвидности и вашей категории риска составляет 5%. Это говорит о том, что от суммы сделки вам нужно иметь своих средств всего 5%. Исходя из нашего примера, вы можете приобрести акций на сумму 200 тыс. руб. (10/0,05=200). В итоге после покупки акций на 100 тыс. руб. ваш запас кредита составит еще 100 тыс. руб.
Если на счете уже есть ценные бумаги, то для расчета плеча нужно будет и по ним посмотреть ставки риска и использовать при расчете. Рассмотрим следующий пример:
У Вас 1000 акций конкретной компании и 50 т. руб. Общая рыночная стоимость ваших акций составляет 100 тыс. руб., ставка Dlong по ним 20%. По бумаге, которую хотите приобрести – 40%. Тогда максимальный размер плеча будет состоять из:
1. 50/0,4=125 тыс. руб.
2. 100*(1-0,2)/0,4=200 тыс. руб.
Итого брокер оценит максимальный размер вашего плеча в 325 тыс. руб.
Шорт и продажа. В чем разница
Сделка шорт немного сложнее в своем расчете, но достаточно проста в использовании. Она подразумевает, что вы берете у брокера в займы ценные бумаги и продаете их на рынке. Все это происходит в момент совершения сделки.
Теперь ключевой момент: брокер в любой срок готов вернуть себе ценные бумаги, которые были вами одолжены, вне зависимости от их рыночной цены. Если вы совершили сделку продажи при цене акции 100 руб., а после путем покупки того же объема по цене 90 руб. ее вернули, то ваша прибыль составила 10 руб. Появляется она от того, что при продаже (сделки шорт) вы получили 100 руб., а при покупке (возврате акции) потратили только 90 руб.
Однако по сделкам шорт также нужен залог и есть предел по размеру плеча. Для его расчета, как и со ставкой Dlong, применяется ставка Dshort. Разберем ситуацию на условиях предыдущего примера:
У нас есть ставка Dshort по выбранной для сделки бумаге – 40%. Ставка по активу, который уже есть в вашем портфеле – 50%. В таком случае максимальный размер плеча будет следующим:
1. 50/0,5=100 тыс. руб.
2. 100*(1-0,4)/0,5=120 тыс. руб.
Где можно увидеть размер плеча
Мы разобрали примеры, где в наличии акции только 1 эмитента. Узнать размер плеча с учетом множества акций вручную достаточно сложно. В таком случае брокер обычно предоставляет информацию по размеру плеча через технические средства. В торговом терминале Quik можно его посмотреть в 2-х местах:
1. При выставлении заявки указывается максимально возможное количество лотов для сделки по вашему портфелю.
2. Нажав правой кнопкой мыши по таблице клиентский портфель можно открыть раздел Купить/Продать. Здесь в столбцах Покупка и Продажа отражается максимальный размер плеча по каждой вашей ценной бумаге.
Что если все пошло не туда
Для успешной торговли необходимо понимать рамки ваших кредитных возможностей и иметь «подушку» безопасности на случай резких скачков рынка. Для определения этих рамок используются понятия:
1. Стоимость портфеля = Активы + Денежные Средства — Задолженность
2. Начальная маржа = Активы*Начальная ставка риска
3. Минимальная маржа = Активы*Минимальная ставка риска
Под активами понимаются только те, которые могут выступать обеспечением. Важно учитывать, что при принудительном закрытии риск-менеджер сам выбирает позиции, которые считает нужным закрыть, чтобы уравновесить размер плеча. В терминале Quik за расчет этих параметров отвечает УДС (уровень достаточности средств):
1. =>1 – зеленая зона.
2. От 0 до 1 – желтая зона.
3. 3
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Жесткие решения приводят к росту
Старт дня. Голубые фишки дорожают
Спрос на нефть остается сильным
Топ-5 долгосрочных трендов, которые изменят рынок
Заседание Банка России. Прогнозы
10 российских акций с самыми высокими дивидендами в 2022
Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации
Meta Platforms (Facebook): акционеры требует перемен. Что ждать инвесторам
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.