пифы можно ли потерять деньги
Закрытый ПИФ: что это такое, в чем фишка и зачем в них инвестировать
Низкие ставки по вкладам, мощный рост рынка после коронавирусного обвала, а также развитие брокерской инфраструктуры привели к буму инвестирования. Об этом свидетельствует и количество открытых брокерских счетов.
За 2020 год было открыто свыше 8 млн новых брокерских счетов, что суммарно больше, чем за все предыдущие годы, а уже в июле 2021 года, по данным Мосбиржи, количество брокерских счетов превысило 21 млн. Данная тенденция подтолкнула частных инвесторов внимательнее присмотреться к инструментам коллективных инвестиций, таким как паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
Что отличает ЗПИФ от других типов ПИФа
Существуют различные виды паевых инвестиционных фондов для разных видов активов. Форма закрытого ПИФа позволяет инвестировать в более широкий круг финансовых инструментов, нежели открытые и интервальные ПИФы. У закрытых фондов есть срок, на который он формируется, — от 3 до 15 лет с возможностью пролонгации.
Фонды создаются для осуществления проектной деятельности и получения дохода по завершению проекта или для долгосрочных инвестиций с извлечением регулярного дохода. Инвестор может перепродать паи другим лицам на вторичном рынке в том случае, если допускается вторичное обращение указанных паев, в том числе биржевого, однако погашение паев по инициативе инвестора ограничено.
Есть несколько исключений, при которых возможно досрочное погашение паев. Например, если от 75% до 100% участников примут решение о досрочном прекращении ЗПИФа, то фонд будет закрыт, паи погашены, а пайщики получат либо деньги от продажи активов ЗПИФ, либо имущество. Также может быть предусмотрено право управляющей компании на частичное погашение паев по решению самой УК, но не чаще, чем раз в 100 дней и не более 20% паев за одно погашение.
ЗПИФ подходит инвесторам, которые желают получить доходность от проектов, реализуемых управляющей компанией, с ожидаемой доходностью выше, чем у облигаций. При этом в составе имущества ЗПИФа зачастую находятся качественные активы, позволяющие рассчитывать инвестору на сохранность своих средств, инвестированных в такой фонд.
Примеры активов в составе ЗПИФа:
ЗПИФы также подразделяются на фонды, предназначенные для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Фонды, предназначенные для неквалифицированных инвесторов, могут включать в состав имущества ограниченный перечень активов, в основном финансовые инструменты, которые торгуются на рынке, и объекты недвижимости.
Фонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов, могут иметь любые финансовые активы. Такие ЗПИФы позволяют решать максимально широкий круг задач, возникающих при управлении проектами, в частности привлечение заемного финансирования с целью повысить доходность проектной деятельности для пайщиков и увеличить сумму приобретаемых активов. Для разных проектов определяется свой минимальный порог входа для инвестора, который может варьироваться от ₽300 тыс. до ₽50 млн.
Может ли инвестировать в ЗПИФ неквалифицированный инвестор
Неквалифицированный инвестор также может инвестировать в ЗПИФы. Такие фонды ограничены в структуре активов для приобретения управляющей компанией. Есть два типа фондов, предназначенных для неквалифицированных инвесторов: ЗПИФ недвижимости и ЗПИФ рыночных финансовых инструментов. Названия типов фондов говорят об их содержании.
Активами, входящими в такие ЗПИФы, могут являться:
Управляющая компания является плательщиком налогов за счет имущества ЗПИФа: НДС, налог на имущество организаций, земельный налог. При этом не является плательщиком налога на прибыль. Налогообложение прибыли пайщика происходит только при выплате управляющей компанией из полученного дохода ЗПИФа, а также при продаже или погашении паев фонда.
Для физического лица управляющая компания при выплате дохода будет являться налоговым агентом и удержит НДФЛ по действующим ставкам. При продаже или погашении паев налоговая база НДФЛ определяется ценовой разницей. Для собственников активов ЗПИФ предоставляет дополнительные возможности для более эффективного ведения бизнеса. За счет того что прибыль из фонда до распределения не облагается налогом, ее можно использовать для реинвестирования.
Нельзя не упомянуть про риски, связанные с инвестированием в ЗПИФы. Пайщики присоединяются к инвестиционной стратегии, отраженной в правилах доверительного управления фонда, принимая на себя риски инвестиций и управляющей компании.
Таким образом, при выборе фонда для инвестирования важно изучить условия инвестирования, перечень активов, опыт работы управляющей компании и количество фондов под ее управлением. Кроме того, информация о рисках в обязательном порядке содержится в инвестиционной декларации каждого ПИФа.
Подводя итог, можно с уверенностью сказать, что ЗПИФ является универсальным инструментом практически для каждого типа инвесторов — от частных с небольшим капиталом до институциональных инвесторов. Ключевые преимущества ЗПИФа — это профессионализм управляющей компании, контроль деятельности фонда со стороны спецдепозитария и Банка России, возможность инвестировать в большее количество активов и налоговые каникулы.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.
Умные вложения. Как устроен ПИФ и в каких случаях он лучше акций
Что такое ПИФ и пай
С точки зрения законодательства, ПИФ — коллективный инвестиционный имущественный комплекс. Пай представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право собственности на часть имущества фонда. Каждый пай наделяет владельца одинаковым объемом прав.
Управляющая компания вкладывает средства фонда не в одну ценную бумагу, а в целый спектр отдельных финансовых и инвестиционных активов. Такими активами могут быть, например, акции (в этом случае говорят, что это ПИФ акций), облигации (ПИФ облигаций), ипотечные закладные (ипотечные фонды), художественные ценности (фонды художественных ценностей) и другие инструменты.
Также управляющая компания может вкладывать средства фонда частично в акции, частично в облигации, а частично в другие инструменты. В этом случае ПИФ называется фондом смешанных инвестиций. Привлекая деньги в ПИФ через размещение паев, управляющая компания обязана опубликовать характер активов фонда.
Стоимость имущества фонда изменяется благодаря получению дивидендов по акциям, процентов по облигациям, а также из-за изменения рыночной стоимости активов, в которые вложены средства фонда. Соответственно изменяется стоимость пая.
Стоимость пая равна стоимости имущества, деленную на количество паев фонда.
Если рыночные котировки ценных бумаг, составляющих имущество ПИФа, растут, то растет стоимость имущества фонда, и, соответственно, стоимость пая. Верно и обратное: стоимость имущества ПИФа снижается из-за падения котировок. В этом случае стоимость пая тоже уменьшается.
Чтобы этого не допустить, управляющая компания может оперативно менять состав имущества фонда, что часто позволяет если и не избежать потерь полностью, то, по крайне мере, их минимизировать.
Как заработать на покупке пая
В чем преимущества ПИФов
Говоря кратко, основные преимущества вложения в ПИФ — доступность и снижение риска вложений. Допустим, инвестор хотел бы купить себе в портфель акции нескольких компаний, в числе которых ЛУКОЙЛ, «Башнефть», «Трансконтейнер» и «Фосагро». Для покупки хотя бы одной из этих акций потребуется несколько тысяч рублей. Чтобы сформировать портфель из этих четырех акций (по одной каждого эмитента ), потребуется около 14 тыс. руб.
В то же время на меньшую сумму можно купить пай ПИФа, активы которого состоят из гораздо большего ассортимента акций — в том числе тех, которые недоступны для покупки инвестору с небольшим капиталом.
Как именно происходит снижение рисков
Если не произносить непонятное слово « диверсификация », то снижение риска можно описать поговоркой «не держите все яйца в одной корзине». Вложение активов фонда не в один финансовый инструмент (то есть в акции или облигации одной компании), а сразу в несколько дает эффект распределения инвестиций по разным «корзинам». В итоге результат инвестиций некоторым образом усредняется.
Кроме того, к положительным сторонам ПИФа стоит отнести профессиональное управление активами управляющей компанией. Зачастую у инвестора нет возможности, времени, опыта и знаний для управления своим портфелем.
Управляющая компания со штатом лицензированных сотрудников под надзором Центрального Банка занимается управлением активами фонда постоянно. Такие люди отслеживают все важные новости и изменения, происходящие с компанией, и могут вовремя «сбросить» бумаги, потерявшие привлекательность.
Какие недостатки есть у ПИФов
Пожалуй, основной недостаток ПИФа — постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании. Размер комиссии может колебаться от 0,5% до 5% стоимости чистых активов фонда. При этом вознаграждение выплачивается даже тогда, когда стоимость активов снижается. Иными словами, инвестор на стабильной основе платит управляющему без гарантии собственного заработка.
Второй недостаток — наличие надбавок и скидок. Они применяются для возмещения расходов по выдаче и погашению инвестиционных паев. При первичной выдаче паев управляющая компания или агент удерживает дополнительные к стоимости пая деньги — так называемую надбавку. Размер надбавки не может превышать 1,5% от стоимости пая.
При погашении пая управляющая компания также удерживает деньги — но теперь они называются скидкой. Размер скидки не может превышать 3% от стоимости пая.
Другой отрицательный момент инвестиций в ПИФ может обнаружиться при затяжном падении цен на фондовом рынке. Управляющие компании ПИФов не имеют права распродать все акции; они могут продать только часть активов. Центральный банк требует соблюдения оговоренной в инвестиционной декларации фонда о структуре активов. Поэтому стоимость паев фонда может снижаться несмотря на все усилия управляющей компании — просто из-за действующих в России законов
Если активы фонда состоят из биржевых ценных бумаг, то цена пая, как правило, держится в течение одного торгового дня и определяется по цене закрытия торгов предыдущего дня. Если активы состоят из небиржевых инструментов, то стоимость имущества пая оценивается независимыми оценщиками и может держаться неизменной более длительный срок. Либо стоимость рассчитываться по истечении определенного срока.
В связи с этим ПИФы бывают открытые, интервальные и закрытые. Пай открытого фонда можно купить и продать по цене, рассчитанной исходя из стоимости активов фонда, практически в любой момент. Активы открытого фонда являются, как правило, биржевыми товарами.
Паи интервальных фондов можно купить только в определенные заранее объявленные промежутки времени. Как правило, имущество интервальных фондов состоит из активов, переоценка которых возможна с некоторой периодичностью.
Наконец, если имущество фонда состоит из активов, чья оценка проводится экспертами и (или) представляет собой трудоемкий процесс, то такой ПИФ чаще всего будет закрытого характера (ЗПИФ — закрытый паевой инвестиционный фонд). Паи закрытого фонда не являются торгуемым товаром. Такой пай можно приобрести только при размещении и погасить по истечение срока существования фонда.
Надо заметить, что ПИФы имеют и другие аспекты разделения. Существуют ПИФы для квалифицированных инвесторов (профессиональных участников фондового рынка) и общедоступные ПИФы.
Перечень активов ПИФов регламентируется центральным банком. Активы для общедоступных ПИФов имеют более надежный характер — облигации и акции с определенным кредитным рейтингом и другими характеристиками надежности. Квалифицированным инвесторам центральный банк позволяет рисковать больше — а значит, в такие фонды может попадать и так называемый «неликвид».
Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее
ПИФ (паф ой-ой-ой) — главный минус или как теряют деньги в паевых фондах
Десятки процентов прибыли за год-два.
И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.
Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.
Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.
Чем интересен ПИФ
ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.
Плюсы Пифов:
Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.
Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.
Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.
Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и купить акции, интересующих компаний.
Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.
Сравнение доходности
Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.
Для того, чтобы понять, насколько эффективно работают ваши денежки, нужно сравнить результат с каким-нибудь эталоном.
Проще всего это сделать сравнивая индексные ПИФы. Все УК покупают акции в той же пропорции, в какой они находятся в индексе.
Например, ПИФ Сбербанк-Америка полностью копирует индекс S&P 500, в который входят 500 крупнейших компаний США.
Сравнивая графики с другими компаниями, инвестирующие аналогичным способом, можно увидеть любопытную картину.
На длительных интервалах доходность сильно различается.
Комиссии ПИФ
В чем подвох? Почему такая разница в доходности? И причем весьма существенная. Почти в полтора раза!
Об этом вам не расскажут в банке. А если и расскажут, то так завуалируют, что вы не обратите на это внимание, как на малосущественный пункт.
На доходность фонда (ПИФ) влияют три основных фактора:
Законодательство.
По закону, часть инвестируемых средств, фонд должен держать к кэше. То есть на эти деньги не покупаются активы. Они просто лежат мертвым грузом.
Когда клиент продает принадлежащие ему паи, фонд производит выплату из этого резерва. Часть ваших денег не работает, а лежит в заначке и ждет, когда возможно придет некий Вася Пупкин и потребует вернуть свои средства. Процент этой «подушки безопасности» невелик. Но в итоге реальная доходность самого фонда снижается.
Комиссии.
С вас возьмут не одну, а целых три комиссии. Самый главный минус инвестирования в ПИФ.
Итак, что это за расходы?
Плата за вход. При покупке паев, автоматически со всех пайщиков, будет удержан определенный процент от суммы средств или так называемая надбавка. Может варьироваться от 1,5 до 4%. В зависимости от аппетита и наглости управляющей компании. В среднем это 3%.
Естественно, часть этих денег идет в качестве вознаграждения банку или сотруднику «за продажу продукта». То есть из вашего кармана. Вы еще ничего не успели заработать, а уже понесли расходы.
3% много это или мало?
На это можно было бы закрыть глаза. Если бы это была единственная комиссия управляющей компании.
Плата за выход. Или так называемые скидки при продаже паев. УК выкупает ваши паи с дисконтом. Процент снова зависит от аппетита компании и сроков владения паями. В среднем от 2 до 3%. Обычно плата не взимается (но не у всех) при владении паями более 3-х лет.
На десятилетнем периоде, из примера выше, вы теряете еще десятку.
И на это можно было бы закрыть глаза (хоть и с трудом). Можно сказать, что это были только цветочки. Впереди самое интересное.
Но управляющие компании думают иначе. И сдергивают с клиентов деньги ежегодно.
Как это отражается на наших деньгах? И на итоговой прибыли?
При средней ежегодной комиссии в 4%, если фонд заработает 12%, реальная доходность составит 8% годовых. Вы потеряли треть прибыли.
Складываем все издержки воедино.
За десять лет половина прибыли уйдет в руки управляющей компании.
Дополнительная информация. В примере, мы еще не рассмотрели возможность получения убытков по результатам работы ПИФ. Когда к полученным потерями снова добавляется ежегодная плата за управление. Получили убыток в 4%. Добавляем еще 4% комиссий. И вот убыток удваивается.
Подводные камни и другие скрытые моменты
Ко всему вышеперечисленному можно дополнительно добавить пару скрытых моментов.
Покупка «собственных» активов. Обычно это касается фондов облигаций. Банк выпускает долговые бумаги. А управляющая компания, работающая в связке с банком, вкладывает деньги инвесторов в эти «свои» облигации. Даже если это не прописано в стратегии управления.
Выгоду получают все (кроме конечных пайщиков). Банк успешно разместил бумаги. УК получила определенный бонус за выкуп «нужных» банку активов.
Здесь все просто. Выбирается благоприятный период, за который фонд показал максимальную доходность (год-два, и даже всего несколько месяцев). И вот эту информацию «скармливают» клиентам. Посмотрите, какие возможности, какие прибыли. Все у нас хорошо и замечательно.
Нет полного раскрытия информации. Клиенты практически никогда не знают, куда реально фонд вкладывает деньги. УК предоставляет информацию раз в квартал. В остальное время для простых пайщиков все окутано завесой тайны.
Главная цель ПИФ!?
Хотя это конечно хорошо для рекламных целей. Если есть стабильная доходность, клиентов будет больше. Все будут радостно нести денежку. Больше клиентов, выше чистая прибыль фонда. Но.
УК не хотят идти навстречу потенциальным и существующим пайщикам. Я говорю про ежегодные издержки в виде взимаемых комиссий.
А вот с ними как раз все плохо. Почему-то они не уменьшаются, а увеличиваются. Даже в условиях высокой конкурентности, среди аналогичных фондов. Никто не спешит уменьшать проценты за управление.
Складывается такое мнение, что УК старается выжать максимально денег с клиентов.
В заключение или альтернатива ПИФ
Пользуясь финансовой неграмотностью (или не сильной осведомленностью) населения фонды продолжают завлекать вкладчиков. Показывая красивые картинки и графики.
Рассказывая, что весь мир и особенно богатые люди, все инвестируют средства. И конкретно вам для этого не нужно много денег. Всего несколько тысяч. Для начала. Но лучше же конечно побольше.
И конечно же, обязательно расскажут, что и куда лучше вложить на долгие годы. Рынки нестабильны. Но в долгосрочной перспективе все растет.
Отчасти это так. Но за счет комиссий, человек на длительных интервалах времени катастрофически отстает от рынка. Теряя за несколько лет практически половину своего капитала просто на одних торговых издержках.
На Западе это уже давно поняли.
И одних из главных факторов успешного инвестирования являются низкие издержки. Для этого инвесторы используют ETF.
Смысл практически тот же что и у ПИФ. Только с гораздо меньшими ежегодными расходами.
В России этот рынок только начинает зарождаться. Доступны пока чуть больше 10 фондов. На Западе их несколько тысяч.
Добавлено июль 2021. На Московской бирже торгуется уже под сотню биржевых фондов.
На Западе есть фонды с годовыми комиссиями 0,1% и даже 0,03% в год. В которые можно вложиться. Но.
В конце статьи посмотрите сравнение ПИФ, ETF и самого индекса, на основе которого и работают фонды. За несколько последних лет.
Словарь
Фактически выглядит это так. Инвесторы помещают свои деньги в одну «корзину», из которой управляющая компания покупает активы и управляет ими согласно инвестиционной стратегии. Инвесторы взамен получают паи, то есть части и этой «корзинки», и прибыль от работы фонда.
Чем эффективнее инвестиционная стратегия и работа управляющей компании, тем больше растут активы фонда и тем самым выше растут в цене сами паи. Соответственно, больше прибыли получают пайщики, то есть инвесторы паевого фонда.
Являются ли паи ценными бумагами
Сам инвестиционный пай является ценной именной бумагой, которая подтверждает право ее владельца на соответствующую часть активов фонда. Это значит, что пайщик может вернуть пай, то есть погасить его по текущей стоимости. Стоимость пая расчетная. Она рассчитывается как стоимость чистых активов фонда, поделенная на количество паев. А стоимость чистых активов — это сколько стоит на конец предыдущего дня все имущество фонда после уплаты вознаграждения управляющей компании и за минусом обязательств фонда.
Как и в случае с другими ценными бумагами, активы паевых фондов в общем случае хранятся в специальном депозитарии, исключение могут составлять объекты недвижимости.
Паи предоставляют своим владельцам равные права в соответствии с размером пая, при которых они могут рассчитывать на прибыль от погашения паев или от работы активов фонда, но на саму стратегию работы фонда влиять не могут. Однако возможна ситуация, когда инвестор хочет разместить сразу большое количество денег на своих условиях, в таком случае управляющая компания может создать ПИФ специально под него — все паи будут принадлежать одному пайщику, а сам пайщик сможет по согласованию с управляющей компанией (УК) влиять на стратегию инвестирования.
Является ли ПИФ юридическим лицом
Законодательство характеризует паевые фонды как имущественные комплексы, основанные на доверительном управлении. При этом не формируется юридическое лицо, что позволяет получать налоговые льготы.
В связке паевого фонда юридическими лицами выступают управляющая компания и депозитарий.
Кто управляет средствами паевого инвестиционного фонда
Разместив свои средства в фонде, пайщики передают право вкладывать их согласно инвестиционной стратегии управляющей компании. Часто происходит обратный процесс: управляющая компания создает фонд и стратегию приобретения активов, а затем предлагает приобрести паи этого фонда. Именно управляющая компания решает, какие активы приобрести на средства фонда и что с ними делать дальше. Будут ли это ценные бумаги или объекты недвижимости, будут ли они перепродаваться или, например, ждать в депозитарии прибыли в виде дивидендов и купонов — все это решает управляющая компания.
Может показаться опасным доверять отдельной организации свои средства, но за УК в России осуществляется многоуровневый контроль. Во-первых, права на паи учитывает и ведет специальный регистратор. Активы фонда хранятся в специализированном депозитарии. То есть если управляющая компания на средства фонда покупает ценные бумаги, они размещаются в депозитарии, если приобретает золотые слитки или произведения искусства, они также хранятся в депозитарии до момента, как УК решит их продать.
Во-вторых, за всей отчетностью управленцев следит специальный аудитор, он сверяет «дебет с кредитом», чтобы все финансовые показатели сходились. Банк России как финансовый регулятор имеет право запрашивать любые бумаги, а сами организации регулярно предоставляют ему отчеты.
На сайте Центробанка можно найти регламентирующие документы и реестры организаций, относящихся к ПИФам:
Куда и как будет инвестировать управляющая компания средства фонда, всегда отражено в главном документе — декларации. Рекомендуется перед покупкой ПИФа внимательно с ней ознакомиться.
Таким образом, можно сказать, что ПИФы — одни из самых защищенных инструментов для инвестирования.
Из чего складывается доходность ПИФов
Инвестор зарабатывает на росте стоимости пая. Стоимость пая, как мы говорили, напрямую зависит от стоимости активов фонда, поскольку пай — это, по-сути, доля в активах. Если стратегия, применяемая управляющей компанией, успешна и активы, в которых размещены средства фонда, дорожают, тогда растут в цене и активы фонда. Таким образом, и сами паи увеличивают стоимость. Если пайщик захочет избавиться от своей части фонда, он может погасить паи в управляющей компании по текущей стоимости пая.
К примеру, паи фонда СБЕРБАНК — ФОНД ПЕРСПЕКТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ стоили в начале 2016 года ₽2876, на текущий момент один пай этого фонда стоит ₽4670. То есть за пять лет он вырос на 63,49%.
Дивиденды и купонные доходы, получаемые по ценным бумагам, которыми владеет фонд, также увеличивают стоимость активов фонда, а следовательно, и пая. Аналогичным образом фонд получает доход от акций или сдачи в аренду недвижимости.
Важно отметить, что управляющие компании не могут гарантировать какой-либо доход от инвестирования активов. Все будет зависеть и от рыночной ситуации, и от вовремя принятых решений со стороны финансовых менеджеров. В то же время ПИФы в отличие от вкладов или облигаций при грамотном управлении могут приносить высокий доход — и 50%, и 100% в год, и даже более.
Если инвестор хочет обезопасить себя от рисков потери денег, стоит выбирать ПИФы, которые инвестируют в стабильные и относительно безопасные активы, например индексные фонды, акции или облигации.
Как и любой другой доход в Российской Федерации, доход от паев облагается подоходным налогом — 13% для физических лиц. Пока паи у вас на руках, налог за вас платит ваша управляющая компания, а вы лишь получаете уже очищенную от налоговых обязательств прибыль. Однако, если вы захотите продать свои паи или погасить их, вам придется самостоятельно платить налог на доход, если, конечно, при продаже паев он образовался.
Приятным бонусом является налоговый вычет, который распространяется на паи, находящиеся в собственности инвестора более трех лет. То есть если вы купили паи и владели ими более трех лет, то при их продаже вы можете не платить подоходный налог.
В первую очередь, ПИФы различают по типу инвестирования, а точнее — во что и как УК вкладывает средства фонда. Выделяют ПИФы:
В то же время ПИФы делятся по возможности и времени покупки и продажи паев.
Можно также отметить, что паевые фонды различаются на те, которые доступны для любых инвесторов, и те, которые доступны только для квалифицированных инвесторов.
Статус квалифицированного инвестора может получить как физическое, так и юридическое лицо. Он нужен для работы с более сложными финансовыми инструментами.
Как приобрести пай
Чтобы стать пайщиком какого-либо фонда, необходимо купить пай. Сделать это можно несколькими способами, но чаще всего используется основной — обратиться в управляющую компанию напрямую, заполнить заявку на покупку пая (для этого требуется регистрация на портале «Госуслуги») и получить документ, подтверждающий, что вы стали пайщиком.
Можно купить пай биржевого ПИФа на бирже через брокера, для этого необходимо открыть брокерский счет.
За покупку части ПИФа необходимо заплатить комиссию, в среднем до 2% от стоимости пая.
Ежегодно необходимо оплачивать услуги управляющей компании за то, что она поддерживает работу ПИФа и распоряжается его активами. Вознаграждение УК может составить до 3%, причем платить его придется в любом случае и вне зависимости от того, будут ли активы приносить прибыль. Депозитарий также возьмет небольшую комиссию за свою работу — не более полпроцента в год.
При продаже ПИФа придется уплатить «скидку» — до 3% от стоимости паев.
Таким образом, если неверно выбрать ПИФ, то можно потерять и в стоимости активов, и на оплате комиссий и вознаграждений. Поэтому важно грамотно выбрать ПИФ и управляющую компанию. Для этого можно воспользоваться рейтингами на сайтах du.moex.com, pif.naufor.ru и investfunds.ru.
Стоимость чистых активов ПИФ
Одной из основных величин, показывающих привлекательность конкретного ПИФ, является СЧА, то есть показатель стоимости чистых активов фонда. По сути, это разница между ценой всех активов в фонде и всех обязательств, которые фонд должен за счет этих активов погасить. Поскольку СЧА является подвижной величиной, то информация по ней обновляется ежедневно.
Как рассчитывать СЧА, то есть как определить стоимость активов и в чем выражаются обязательства, фонд или УК определяют самостоятельно, но правила расчета являются открытыми.
Формула подсчета СЧА может выглядеть следующим образом:
СЧА = (ВА + ОА — ЗУ) — (ДО + КО — ДБП)
При этом ВА и ОА — это внеоборотные и оборотные активы, из которых вычитается задолженность (ЗУ), а ДО и КО — это долгосрочные и краткосрочные обязательства, из которых вычитаются доходы будущих периодов (ДБП).
В чем отличие ПИФа от ETF
У неопытных инвесторов может возникнуть вопрос, в чем отличие паевого фонда от ETF, ведь и то и другое является фондами.
Похожие признаки и обоих инструментов, действительно, есть. Фондами распоряжается управляющая компания. В частном случае фонды инвестируют в покупку акций, облигаций или других активов рынка ценных бумаг.
Но различий у них значительно больше:
Что лучше ПИФы или вклады
Еще один похожий инвестиционный инструмент — это банковские вклады или депозиты. Инвестор размещает свои деньги в банке, банк ими распоряжается и выплачивает процент вкладчику за возможность использовать активы.
Разница, однако, колоссальная. Депозиты имеют ряд преимуществ перед ПИФами:
При этом следует понимать, что и у ПИФов есть свои преимущества:
При этом и обоих инструментов есть существенные недостатки. В частности, доход от вклада всегда ограничен определенным процентом и привязан к ставке рефинансирования ЦБ. А значит, процент может снижаться вслед за ставкой. В то же время и ПИФ является небезопасным инструментом, размещение средств в ПИФы никак не застрахованы, а комиссии за операции и работу управляющей компании довольно высоки.
В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.